石油供应

法国总统马克龙宣布派军前往沙特延布港，防止胡塞武装袭击石油设施。法国将派遣部队、部署防卫系统，并灵活调遣中东空军力量。背景是沙特防空导弹库存告急，全球油价面临上升压力。

霍尔木兹海峡封锁已进第七个月。产油国通过船对船转运维持出口，九月日均650万桶。代价巨大：运费飙升至30美元/桶，占油价四分之一。应急体系虽避免供应瘫痪，却导致市场效率下降。财富正在从产油国大规模流向航运企业，全球能源体系变得越来越昂贵、脆弱。冲突越久，这套体系越不堪一击。

美伊冲突升温，但霍尔木兹海峡并未被彻底封锁。美军通过轰炸伊朗雷达系统，为油轮开辟安全通道。尽管存在供应缺口，波斯湾石油仍能维持日均近2000万桶的外运。专家警告，能源短缺缓解可能削弱双方停战紧迫感，导致战争陷入长期消耗。伊朗经济恶化，或在美国期中选举前夕推高油价。油价走势成为战局关键。

美国新一轮海运封锁已见成效。伊朗原油对华报价骤降、价格反向上涨，海上储油设施从1.05亿桶跌至8000万桶。伊朗轻质原油从折价转为溢价，每桶高出布伦特油价2美元。中国「茶壶炼厂」急寻巴西、伊拉克等替代源。分析师预警，美国下步制裁或波及采购方。