AI投资

25岁前OpenAI研究员阿申布伦纳创办的Situational Awareness基金管理规模曾达450亿美元，却在7月30日前夜因四倍杠杆高位押注AI硬件而爆仓。科技巨头现金流恶化、资本支出失控背后，这场清仓事件揭示了智慧与杠杆间的鸿沟。

Meta二季度财报现喜忧参半景象。营收达608亿美元、同比增长28%，但自由现金流却从85.5亿美元陡跌至7.84亿美元，跌幅达91%。问题根源在于AI基建投入膨胀——单季资本支出就高达310.8亿美元，加上35.8亿美元的法律和裁员费用，直接压低了利润与现金流。投资者担忧增速放缓、AI回报周期不明。扎克伯格力推个人智能体和企业服务以证明投入合理性。

科技股市场一夜反转，纳指冲高2.8%，微软飙升16%、芯片股集体反弹。苹果业绩超预期却因服务收入低于预期导致股价下跌；亚马逊虽资本支出巨大，但AWS云收入加速至422亿美元、利润兑现吸引资金追捧。全球股王易主背后，资本正从「谁投入更多」转向「谁能稳定盈利」。

Meta第二季度营收超预期，广告业务增速迈过27%。然而AI和数据中心投入吃掉了绝大部分现金流，自由现金流仅7.84亿美元。长期债务猛增至836亿美元，华尔街对扎克伯格投给汪滔的143亿美元充满警惕。旗舰模型Watermelon仍未交卷，这场豪赌何时才能见分晓？

存储芯片概念股在7月28日经历空前暴跌，韩国SK海力士、三星等巨头市值集体缩水近430亿美元。讽刺之处在于这些企业恰好公布破纪录业绩。套利交易、监管调整与AI投资回报担忧形成完美风暴，「大空头」迈克尔·巴里公开做空并预言30%深度调整。韩国超级扩产计划更是点燃了2027年供给过剩的担忧。