金融风险

美国长期国债收益率创20年新高，里士满联储主席巴尔金发出罕见警告，指债务膨胀终将引发清算，投资者停止购买美债风险真实存在。虽然部分联储官员持相对乐观态度，但加息的可能性仍未被排除。

90后负债率达78.3%，人均负债12.1万元。本文从个体与结构双重视角，揭示青年如何陷入「以贷养贷」的恶性循环。生存型、消费型、欺诈型三类负债相交织，金融技术与社会期望合力压垮了一代人。理解「负债螺旋」的生成机制，正是重建青年财务韧性的前提。

英伟达联手华尔街六大机构推出AI融资平台，吸引超5000亿美元资本。这一证券化模式被视为「AI版MBS」，数万亿资金蜂拥而至，但风险隐患不容忽视。

李在明政府推动资本市场改革，批准杠杆ETF上市。适逢AI热潮推升科技股价格，散户大量借钱入市。融资规模激增75%，至6月破纪录29.8万亿韩元。然而7月行情急转直下，KOSPI从高点跌30%，花旗估算散户仅在杠杆ETF上的损失就达387亿美元。市场暴跌引发心理问题，首尔精神科接诊量翻倍增长。甚至有投资者因亏损持刀袭击博主。这场危机蒙阴了KOSPI进入发达市场指数的目标。

韩国家庭债务首破2000万亿韩元，散户借钱炒股热度未减。经历巨额亏损与监管加强后，投资者仍加大杠杆。股市回暖融资余额创新高，散户甚至转向海外市场。

日本前参议员渡边美树警告，美日联合干预日元汇率效果有限，未来3至4年汇率恐贬至1美元=300日元。日本长期采用财政融资稀释日元价值，面临80年一遇的财政危机。政府的消费税减税政策本末倒置，无法有效抑制物价上升。

爆仓风波暴露硅谷与华尔街分歧：硅谷投资者视为买入机遇争相支持，华尔街则因杠杆过度与仓位集中而不安。虽获硅谷热捧，但在华尔街遭冷遇。去杠杆后，这位前OpenAI研究员需在硅谷热忱与华尔街风控间寻找新的平衡点。

韩国政府5月推出的2倍杠杆ETF产品引发三天内反复巨幅波动。每日再平衡机制在市场回调时集中抛售，政策制定者因强行提前审批遭刑事控告。监管部门随即启动法律修订与紧急干预权限方案，但融资杠杆仍有重大敞口，风险尾部依然存在。

上半年暴涨至9385点后，韩国股市在两个月内经历九次熔断。杠杆ETF失控、外资持续出逃、年轻人血本无归，从全社会亢奋到国会抗议仅用40天。背后深层问题：过度集中于两家企业的脆弱产业结构。

关于AI泡沫的警告声不断升级。投资者原先担心AI重蹈1999年达康泡沫覆辙，但最近转向新的恐忧——AI现象可能更接近2008年金融危机。分析师指出，与达康时代不同，当前AI相关企业有真实利润支撑。真正的风险源自信用泡沫：数据中心投资导致债务激增，企业信用风险指标已超2008年水平。