美国长期国债收益率的飙升至20年以来的新高，让市场开始产生担忧。对此，里士满联储主席汤姆·巴尔金日前发出了最新的警告，称不断增长的联邦债务最终必然面临一次清算。他用「终有一天，债务购买方会停止出手」这样的表述，直指问题的核心。
若债务规模持续膨胀，一场难以避免的清算迟早会到来，巴尔金如是说。但他也坦言，无人能够准确预见这一时刻的到来。
当问题涉及美国联邦债务已突破40万亿美元的现状时，巴尔金指出，只要社会公众持续购买国债，政府的借贷活动就能继续进行。然而，他同时提醒，债务购买者最终停止购买的风险是真实存在的。
在他的一段表述中，巴尔金说：眼下的局势将逐渐走向清算。谁都无法预言这会在何时发生。我们拥有储备货币地位和完善的法律体系——这正是为何各界愿意持续购买我们发行的债务。但你明白，历史终会翻到这一页——债务购买者会停下来，而这便是目前真正需要警惕的风险。
最近这个月中，美国债券市场经历了大规模的卖压，长期国债收益率的上升幅度创下了数十年来的新高，这促使美国财政部采取了一些非同寻常的债券回购操作。
债市的剧烈波动引发了各界的热烈讨论。尽管巴尔金未曾预示近期就会爆发危机，但其关于债务购买者最终可能出现撤离的言论，与华尔街许多人士之前表达的忧虑不谋而合。
在过去的数周内，华尔街圈子里的多位资深人士接连表示，各类形式的债务危机降临的概率正在增大。
在近期美联储官员的种种论述中，这是关乎美债可持续性最直言不讳的警告。与此对比，巴尔金的联储同事们在谈及美债问题时的措辞就显得更为保守。
明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利在前几天的发言中认为，国债收益率的上升并无值得担心之处，其对货币政策方向的指引作用也相当有限。
卡什卡利在最近的一次采访中进一步表示，各项指标都指向美债市场的运行依然如常，交易秩序井然，流动性状况也不成问题，因此联邦基金利率依然是美联储手中对抗通胀的主要工具。
美国圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆则在不久前的媒体采访中，把美债抛售现象解释为政府融资与人工智能产业融资两股力量对资金的争夺。
穆萨勒姆指出，一场资金的竞争正在上演——既包括政府的融资需求，也包括人工智能的建设投入，这两方面的资金需求在美国及全球各地都迫切存在。他补充说，值得注意的是，当前通胀的预期已经被牢牢锚定，美联储的公信力没有受到侵蚀。
加息窗口未关闭
谈及利率的未来走势，巴尔金再次阐明，因为通胀形势在好转，他眼下的倾向还是保持利率稳定。但若物价涨幅重新变成顽疾，收紧政策仍是可能的选择。
这意味着，虽然基调上巴尔金倾向于暂不调整，但提高利率的可能性并未被完全排除。经济数据的表现将在很大程度上决定美联储的下一步动作。
同一时间，波士顿联储主席柯林斯也指出，若经济数据未能反映通胀的持续回落，美联储可能需要在近期内推进加息步骤。
这些观点的表述恰好出现在美联储主席沃什准备在杰克逊霍尔发表主旨演讲的前夜。到时候债务的可维系性和利率方向的问题势必成为市场的视线焦点。业界广泛预期，沃什的演讲内容会为9月的政策决议提供关键的指示灯。
根据CME的「美联储观察」数据，当前市场对于美联储9月维持现有利率水平的预期概率为60.4%，而推升利率25个基点的概率则为39.6%。
