美联储

美联储官员密集释放鹰派信号。克利夫兰、堪萨斯城与纽约三家地方联储主席先后表态，为长期高企的通胀现象拉响警报。PCE价格指数远超2%目标，市场预期年底前美联储将继续调升利率。根据CME数据，10月维持现有水平的概率不足四成。

本周美债市场压力重重，长期债券遭大规模抛售。财政部发行的7年期债券拍卖表现欠佳，成交收益率创纪录高位至5.085%。更为关键的是，十年期债券收益率冲破5.2%关键水位，为2007年来首见。当局实施的扩大回购计划效果有限，仅完成目标规模的68%，市场流动性补充力度不足预期。

上周美股经历了AI安全警告和美联储加息两重考验，但市场表现出色。投资者认为即便加息，对上市公司影响有限，企业获利保持强劲增长。分析人士指出股市可能在积蓄力量，为再创新高做准备，前提是经济保持稳健。

美联储9月16日加息0.25厘。主席沃什坦言通胀仍高企，整个夏季未见明显缓解。白宫随后表态加息决定「令人失望」，质疑其对油价的实际影响，但强调尊重联储独立性。沃什拒绝就与特朗普互动作评论。

美联储时隔三年多重启加息，联邦基金利率上调至3.75%-4%。FOMC全票通过决议，认为经济保持稳健增长，通胀压力待进一步释放。美联储对2026-2028年GDP增速预期分别为2.3%、2.4%、2.2%，失业率预期均为4.1%。官员们普遍预计年内还将再加息一次，少数预计加息两次或不加息。展望明年，利率料维持在4%-4.25%。

本周全球金融市场即将迎来「央行决议周」，美、欧、日三大央行正罕见地同步进入加息周期——这是20年来首次。随着中东冲突推升油价，通胀压力卷土重来，投资者面临的流动性紧缩将是2008年金融危机以来最严峻的局面。

美联储将于本周二、三召开议息会议。总统特朗普在爱尔兰高尔夫赛事中向媒体声称，无论美联储采用何种模型或经济数据如何，美国都应该获得全球最低利率。他曾多次因利率问题批评前主席鲍威尔。白宫经济委员会主任哈塞特则表示，特朗普政府将维护现任主席沃什的决策独立性。

下周美联储货币政策会议召开在即，最新通胀数据公布后，升息概率跃升至八成以上。与此同时，10年期国债殖利率逼近5%警戒线，标普500指数已从高点回落2%。企业盈利能否承受高利率环境、经济增长预期能否维持，成为决定美股后市的关键因素。

美联储资深评论人士蒂米罗斯暗示，联储本周若启动三年来首次升息，可能开启加息周期而非一次性行动。多位前官员认为单次升息难以有效控制通胀，后续必然还会有更多政策调整。美国银行与德意志银行均预测今年内累计升息3次。市场密切关注美联储官员的利率预测点阵图。

汽油价格反弹推高8月CPI。美国8月CPI月率升至0.4%创半年新高；核心CPI月率升至0.3%超预期，创今年5月来新高。叠加强势就业数据，市场预计美联储下周加息概率高达90%，年底前还将再加息。