美联储

美联储主席华许本周向联邦公开市场委员会成员提出改革构想——减少会议次数。该委员会目前每年召开8次会议，讨论中的方案是缩减至6次。这一想法反映了华许推进联准会「低调运营」的意图。虽然仅处讨论阶段，但若实施将改变联准会自1981年以来的运作方式。

美联储主席沃什7月议息后表态引发争议。虽维持利率不变却淡化加息预期，致长期债券收益率走高。经济学家批评其表述混乱、信号不清，特别是对加息条件的含糊态度损害信誉。暗示调整PCE权重亦引质疑。市场因此强化9月加息预期，概率达63.2%。

美联储主席沃什以裁判比喻解释减少政策指引的立场，但经济评论员叶伟平指出这个比喻不当——美联储实为比赛中最重要的参与者。市场反应往往源于对美联储政策的预期而非单纯数据。专家认为沃什最终可能在加强沟通与保持含糊间寻求平衡。

专家分析认为，尽管美债海外需求面临减弱趋势，且中国等国持仓有所下降，但在美元全球主导地位和自我纠正机制下，美国国债不太可能遭遇大规模抛售潮，其前提是美国制度依然可信。

美银策略师Hartnett认为4月2日关税日或被过度炒作，4月4日的3月非农就业数据才是真正的市场分水岭，投资者需警惕信贷风险与美股估值高企带来的潜在压力。

受美联储鸽派决议及放缓缩表提振，美股三大指数集体收高。标普和纳指涨超1%，大型科技股普涨，特斯拉大涨4.68%。

美联储宣布利率再次按兵不下，维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变。声明指出经济前景不确定性增加，官员下调经济增长预估并上调通胀预期。

周二美股三大指数集体收跌，特斯拉因目标价下调大跌5.34%，大型科技股普遍走低。市场正密切关注美联储利率决定以及即将生效的关税政策带来的不确定性。

2025年美国经济面临通胀高企、关税战反噬与资本市场动荡等多重挑战。尽管政策不确定性引发短期衰退预期与资金外流，但美国经济内生韧性犹存，川普政府未来或通过施压美联储降息与推动减税来应对困局。

美股3月14日迎来强劲反弹，三大股指集体高走，标普和纳指创年内最佳单日表现。同时，中概股延续强势行情，加密货币市场也全面反弹。