然而，这位财政部长的计划显然不仅限于此。面向未来，他把希望投向了一股新兴力量——美元稳定币的蓬勃发展。
稳定币为何非得持有国债？
按照美国在去年颁布的《天才法案》规定，凡是在美国境内推出、并以美元作为锚定的稳定币，都应该配备一定的资产储备库，其范围囊括期限在93天以内即将成熟的短期国债。
简言之，稳定币的发行金额与其持有的国债储备成接近1:1的关系。与此相比，银行业的做法存在本质差异——1美元的银行资产仅对应约8美分的短期国债；相反，稳定币则要求约80美分的国债储备支撑。
由此可见，稳定币从商业逻辑上就是短期国债的天然采购者。
市场的成长空间有多大？
置于全球视野下看，稳定币的总市值目前停留在3000亿美元的水平。与此形成对照的是，美国货币市场基金已达近8万亿美元规模，稳定币的市场容量仍显得相形见绌。
但是，贝森特援引业界预测指出，稳定币市场的规模前景或将膨胀至4万亿美元量级。他进一步阐述了这一扩张的意义，表示这样的增长将有助于削减政府融资的成本压力。
花旗研究部门描绘了一幅「乐观图景」：倘若稳定币市场规模冲至4万亿美元，按照预期到2030年，它们所持国债总额将达到市场流通短期国债余额的大约四分之一。
布鲁金斯学会旗下的Hutchins财政与货币政策研究部门代表阿斯彭经济战略小组撰写的分析报告表明，稳定币可能为短期国债市场注入「可观的新增需求动力」。这一需求尤其可能在两类情况下显现：一是银行账户资金向稳定币的转移，二是来自海外买家的认购。报告特别强调，货币体系不够稳健的国家中，许多储蓄者虽然因故无法在美国银行开户，却可以持有美元稳定币，这类群体可能贡献显著的购买力。
法案推进：通往扩展之路
稳定币持续增长的前景，在相当程度上取决于《清晰法案》这一立法框架的正式生效。这部法律所指向的目标是对更加宽广的加密资产领域进行系统化的监管。
然而，这部法案眼下陷入了银行机构与加密产业的拉锯战。双方的分歧核心围绕一个敏感问题：稳定币为持有人提供的利息收益，在银行看来构成了对其存款利率的直接威胁。
白宫最近举办了一场会晤，特朗普与加密产业的关键人士进行了面对面的交流，其间他个人对该法案的推进提出了明确的敦促。与此同时，美国证券交易委员会也并未缺席，近期公开了针对加密资产的监管指导意见。
TD Cowen的研究人士Bryan Bergin在其最新报告中指出，一旦《清晰法案》得以通过，它将为市场打造一个「界限清晰的监管生态」，从而降低各环节的适配难度。他同时也表示，即使这部法案未能及时推动，稳定币的实际应用推广仍在持续进行。
资本市场已经对这些迹象做出了响应。稳定币生产商Circle Internet Group与设计USDC奖励机制的CoinbaseGlobal等公司，上周股价均出现了逾20%的显著上升。
前景诱人，挑战依存
TD Securities旗下的利率研究团队在2025年10月发表的分析中论述了这样一个可能性：稳定币产业的成长轨迹可能对财政部制定债券发行策略产生影响，进而引导债券加权期限结构的调整。财政部设立的银行业与投资界顾问团队也曾在去年向财政部指出，稳定币产量的增加有可能开辟短期国债需求的新渠道。
然而，这仍然是一个尚待展开的新兴叙事。
数据追踪机构DefiLlama的观察数据表明，稳定币的全球市值近来进入了相对稳定的阶段，相比十月份的水位基本持平。
布鲁金斯学会的报告还提醒了一个不容忽视的课题：稳定币所驱动的国债购买力是属于持续稳定型，还是易于出现波动？财政部在规划其最佳债务结构时，需要对这个问题有清晰的认识。
值得注意的是，稳定币企业的商业之路并非坦途，竞争压力来自多个维度：既有来自同类稳定币之间的厮杀，也有来自代币化存款、数字化国债等新生态的冲击。
Bryan Bergin在通信中提出，AI助理商业应用的兴起可能成为稳定币需求的长期动力源，而跨国支付结算和企业对企业的交易转账短期内将是其主要应用场景。
贝森特所出的这张牌虽然思路明晰，但其预期效果的实现绝非一朝一夕之功。如同华尔街日报所评述的那样，要让稳定币真正带动政府融资成本的下降，所需时间跨度将远超一个总统任期的长度。
