Hiroko Masuike/The New York Times
在全球范围内,宇树科技这个名字知道的人不多,但其机器人作品却人尽皆知。数以千万计的人曾在网络视频中目睹这些产品完成令人瞠目的动作,远超普通人的想象。
该公司的机器人在全国春晚舞台上惊艳亮相,表演了精心设计的武术动作——攀爬墙面、后翻、舞剑,这些展示直播至千家万户。
眼下,宇树科技踏出了发展历程中最重要的一步——向公众发行股票。定价150.8元/股,融资规模达60.9亿元,企业估值高达610亿元,即将登陆上海证券交易所。
此时此刻,人形机器人产业正处于节点。资本界普遍看好这类人形机器的发展前景,视其为科技突破的下一个风口。国际社会对其战略地位的重视也在不断升温。
美国联邦通信委员会以维护国家安全之名,日前宣布拟禁用中国生产的新一代人形和四足机器人。美方担忧这些产品如果大规模进入工厂、办公室乃至家庭,可能成为情报收集工具,或沦为攻击基础设施的帮手。值得一提的是,欧洲学者曾在宇树机器人产品中查获安全缺陷,黑客可利用。
北京随即控诉美方滥用国家安全理由,放言将进行报复。最近,中方公布了多项还击措施,明确指出美联邦通信委员会的举动乃是触发点之一。
华盛顿的意图是预防电动汽车产业悲剧重演——在那个领域,中国企业凭借政府补贴的扶持,快速做大并成为全球主导。
人形机器人赛道上,宇树科技是中国的领头羊。上年度,创始人王兴兴在一次国家级科技成就发布会上与最高领导人对坐,这一细节本身就是对公司地位的有力说明。
公司根据地在杭州,创始人王兴兴就是这段故事的源头。早在大学阶段,年仅19岁的他就投身机器人研究。研究生毕业、短期从事无人机行业后,十年前他决定创业建立宇树科技。
从单人初创到行业翘楚,宇树科技经历了蜕变。作为北京人形机器人战略中的旗舰企业,36岁的王兴兴也一跃而成了这个宏大梦想的代言人。
不过,宇树科技的故事也反映出该行业的深层焦虑。虽然技术进步显而易见,但能否迅速转化为庞大的商业机会?这个问号依然悬而未决。
Omdia驻新加坡分析师苏廉节认为,宇树此番融资规划的成败,将测试投资界对这一新兴而富有潜力的技术的真实态度。
市场数据显示,去年宇树人形机器人出货量居全球之首。虽然体量还不够大,2025年收入约17亿元,但销售增速已超三倍,且已扭亏为盈。
对其短期商用前景,业界仍有保留意见,不过关于其长期价值,共识已形成——它将是人工智能演进的关键一环。
现有AI系统(如对话型产品)多靠数字数据驱动。而人形机器人的学习方式不同——它们将日益通过与现实世界的接触和互动而成长。
学术界给这一分支起了个新名字——「具身人工智能」或「物理人工智能」。自动驾驶是其表现形式之一,而人形机器人则能在更复杂多变的场景立足,从生产线到仓储、零售,直至居家。
在科技巨头眼中,人形机器人是芯片与软件的新金矿。英伟达CEO黄仁勋已公开表态,物理人工智能堪称是AI领域的「下一条边界」。
6月,英伟达与宇树携手打造科研用机器人。分工明确:前者负责身体结构,后者供应「大脑」——一枚为机器人定制的AI芯片。
业内人士看好需求的加速释放。中信里昂证券最新研报指出,全球市场容量有望从今年的20亿美元跃升至2030年的690亿美元。
渗透的过程将分步进行,周期长达几十年。首先是工业端(主要是车企),其次是商业领域(服务、零售),最后才迎来家庭时代。
再向未来眺望,摩根士丹利预言2050年市场规模或破5万亿美元,全球可能部署近十亿台单位。虽然此类推测不乏想象色彩,却透露出资本对这片新大陆的坚定信心。

5月在东京举办的一场机器人大会。美国政府拟禁止进口中国制造的新型人形机器人和四足机器人。Hiroko Masuike/The New York Times
宇树在融资文件中坦言美国贸易政策前景不明乃隐患,同时指出竞争加剧、需求疲软已拖累今年初的业绩增速。
尽管困难重重,上年营收仍增68%。但在竞争和研发双重压力下,净利润同期下滑55%。
国内竞争对手阵容强大,有智元、优必选、乐聚、众擎、傅利叶等多家。其中优必选2023年底在港上市,市值56亿美元。宇树成为国内A股人形机器人第一股。
国际舞台上,Agility Robotics、Figure AI、Apptronik、1X Technologies等美国新锐与韩国现代旗下的波士顿动力展开角逐。特斯拉作为宇树的重要对手之一,宣称将年产人形机器人百万台作为终极目标。
此刻,特斯拉和多数美国玩家采取保守策略,着力在量产前完善技术。
中国企业则行动迅速。Omdia统计显示,上半年国内厂商共交付1.85万台,美企仅4000台左右。宇树产品线覆盖广,从3.5万元的入门级至百万元级的高端,涵盖工业、教育、消费全维度。
现实中,精彩演示远比商业落地容易。当下大多数企业需求还停留试验阶段,主要涉及分拣、搬运、组装等基础工作。要让人形机器人团队真正自主运营,尚需数年积累。

去年在中国杭州宇树科技公司举行的一场机器人展示。该公司的机器人能做功夫表演。Chang W. Lee/The New York Times
虽然功夫秀能彰显机器人的能力上限,但通往大众商业化之路是完全另一码事。
苏廉节直言:「人形机器人的大规模应用场景究竟何在,目前还是谜。」