经济分析

美国国债市场9月遭遇四年来最差表现。10年期国债收益率攀升至5.3%，创15年高点。债务和通胀担忧驱动基金被迫卖出，触发自我强化循环。虽然通胀数据优于预期，但市场缺乏足够买力稳定局面。

中国贸易顺差再次扩大，被称为「中国冲击2.0」。国际社会普遍要求中国调整政策，但这位《金融时报》专栏作家却提出了不同的观点：现在真的是解决这个问题的好时候吗？他认为，与其施压中国改变汇率，不如美国先反思自身财政和贸易问题。

斯坦福大学胡佛研究所学者王丹接受《世界报》专访，阐述「工程师社会」与「律师型社会」的差异。他认为，虽然中国可能成为制造业超级大国，但在经济增速放缓、政治效率存疑、人口结构恶化等多重压力下，难以取代美国的全球超级大国地位。

联储主席华许在杰克森洞央行年会上的讲话在市场激起涟漪。市场将9月加息概率上调至接近60%，但经济学家指出通膨预期稳定、AI驱动生产力提升、升息打击敏感行业等三个因素，认为市场过度解读。

一份最新分析显示，美国就业市场实际状况远比官方数据更为严峻。虽然官方失业率为4.1%，但按「真实失业率」统计——纳入被迫兼职和低收入劳动者——该数字高达24.9%。过去四个月指标持续攀升，反映出劳动参与率下滑、就业质量恶化。叠加通胀压力，7月CPI同比上涨3.4%而薪资涨幅仅3.2%，导致实际收入几乎零增长，严重压制消费需求。

朝鲜去年贸易规模增长16%，创八年新高。全年进出口总额31.3亿美元，其中出口增30%至4.69亿美元，进口增13.9%至26.59亿美元。对华贸易占98.2%，规模达30.72亿美元。数据反映朝鲜对华贸易高度依赖。