财政政策

美国通膨持续高企，9月消费者物价指数年增3.7%，薪资涨速明显滞后。川普在竞选中承诺压低物价，如今却与拜登一样陷入困境，民调显示三分之二民众不满其经济政策。美国企业研究院经济学家提出四大教训：选民关心个人经济后果而非宏观理论；民众相信政策与通膨密切相关；人们需要解决方案而非诊断；政府应实施有效降低物价的政策。

美国财政部传出重大讯号，财长贝森特可能停发20年期国债，以应对借款成本高企和利息支出激增的局面。这一做法呼应了25年前的历史先例——当时美国曾停发30年期公债。若此举实施，每次国债拍卖金额或各减少30亿美元。11月4日公布的季度融资计划将成为关键时刻。

全球债市波动加剧，经济学家指出美联储过早宽松是政策失误。在通胀未完全控制前便启动降息，或导致十年期美债收益率最终冲至8%，对股市形成实质冲击并改变投资者习惯。财政赤字扩张与央行购债退出为核心问题。

财政部、央行、金融监管总局联合发布通知，自10月1日起实施居民购房贷款贴息政策。首套房购买者可获补贴，房产价格限150万元、建筑面积不超120平方米。贷款最高100万元，财政按年化1个百分点补贴，最长五年，最多可省5万元利息。

面对270亿美元军费缺口，乌克兰国会推进色情产业除罪化法案。年度税收进账预计达2500万美元，用于采购无人机等军事装备。该举措源于百万粉丝OnlyFans创作者德沃尼科娃的请愿——她缴纳90万美元税款后遭刑事起诉，引发2.5万人连署支持。2023年数据显示，近8000名乌克兰创作者年收入超1.31亿美元。

本周美债市场压力重重，长期债券遭大规模抛售。财政部发行的7年期债券拍卖表现欠佳，成交收益率创纪录高位至5.085%。更为关键的是，十年期债券收益率冲破5.2%关键水位，为2007年来首见。当局实施的扩大回购计划效果有限，仅完成目标规模的68%，市场流动性补充力度不足预期。

美国财政部长贝森特在CNBC采访中强调，AI开发商必须自行承担责任，不应期望联邦政府提供法律豁免。这番表态出现在部分产业领袖因技术风险呼吁放缓、却遭川普政府反对的背景下。贝森特透露近日与中方进行8小时贸易和AI会谈，川普与习近平预定9月24日在华府举行会晤。

美国财长贝森特周一强硬驳斥了市场对美债的担忧，指出债券市场波动程度被夸大。尽管面临庞大财政赤字，美国经济增长稳健，国债市场全球今年表现最佳。贝森特宣布40亿美元回购计划防止交易混乱，以欧日央行举措作参照，回应投资家德鲁肯米勒质疑。

美国财政部长贝森特表示将扩大国债回购力度，计划推出新一轮财政整顿。9月启动的回购规模可能超过40亿美元。然而市场反应有限，回购消息公布后债券收益率仅短暂下跌随即反弹。专家担忧，单靠政策操作难以根本改变债市长期趋势。

美国财政部周三宣布将国债回购规模至少翻倍，应对长期国债收益率创19年新高。此举旨在稳定30年期国债收益率。本周全球长期政府债券收益率集体飙升，美债10年期拍卖创2007年最高融资成本，30年期打破2001年纪录。面对即将进行的160亿美元新债拍卖，政府此举时机意义重大。全球市场对长期债券的悲观情绪已达极端水平。