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被小红书「种草」的「小粉管」甲硝唑凝胶让知原药业年入10亿，成为「祛痘第一股」候选。但招股书暴露出尴尬真相：营收攀升，净利反而大跌66%。高企的销售费用、缺乏分子创新、对线上渠道过度依赖，这家药企的上市梦正面临严峻挑战。