泰国玛阳蓬厂房内，工作人员对手电筒进行检测。
曼谷以南的荒凉地带上矗立着一座满载期许的照明设备工厂。车间的工人们日夜坚守岗位，专注于零配件的组装与焊接。遗憾的是，这片工业用地仅有部分已竣工投产，其余区域仍处于规划预留状态，等待产能扩张时刻的到来。
这家生产厂隶属于一个服务美国消费市场的中国照明企业。去年，美国政府突然宣布将税率拉升至145%，众多商家应声而动，四处奔走于东南亚各国探寻低成本产地，该厂房正是在这波迁厂潮中应运而生的。
令人意想不到的是，形势此后陡然逆转，美方关税水平显著走软，促使部分企业掌舵者开始重审自己之前的战略决策。
「我们可曾把单子拉回国内生产？没错，确实这么做了，」ACG首席营运官菲尔·拉斯特如此表述。该集团总部扎根得州，旗下泰国工厂的手电筒源源不断流向美国市场。拉斯特曾力劝中方伙伴宁波步来特电器到境外建设产能，但眼下他却踩住了刹车——因为美国向华商品的税率与针对泰国商品的税率已基本相当。
在这波关税政策波动中，一个最出人意料的反差浮现出来：华夏商品反而坐上了相对优势的席位，所受税收压力比一年前明显缓解。最近一周，特朗普当局对华出口商品施加12.5%的新税率，与诸多国家并驾齐驱，此举系重启今年二月遭美国联邦法院否决的措施。
自然，华商货物仍要缴纳其他税费，这包括前政府任期遗留的旧税款，且将来可能还会新增税项。然而不少业界管理者与专家预判，特朗普当局接下来大概率会以有节制态度对待对华税收，意在稳住眼下并不稳定的两国贸易关系。
美国税收政策摇摆不定导致华商与东南亚商品的税率愈加接近，这让坐落在泰国的华资工厂陷入两难局面。
依照中国金融机构国金证券的调研数据，美国对华商品实施的加权平均税率刚过23%。而针对某些特定产品，中国所面对的税率已与东南亚诸国——大量产业最近纷纷将产业链转往这里——的税率完全相符。
这给像拉斯特这般的经营者带来了难堪处境。他们一心想实现供应多元化，然则泰国手电筒生产的成本较中国约高出15%，这主要源于原料和物流的高涨。另一方面，他还遭遇着来自中方竞争方的冲击，这些对手在线上平台出售同类产品的价位甚至低于ACG商品的运费开支。
「我们并无意回流到中国，但企业经营必须要有经济效益，」他说。
历来特朗普就对华夏产品的低价倾销抨击不止，想用惩罚关税把制造业吸回美国。他在前一届任期内点燃了商业战，自2018年迄今对约三分之二的中国出口商加征税款。转入新任期，中国再度成为首当其冲的对象。他把关税拔升到三位数，直至中国以切断要矿供应相回应，他才被逼后退。
宁波步来特电器坐落在玛阳蓬的厂房为包含Husky等美企品牌提供手电筒及其他照明工具的代工。
泰国厂房的电子零件贴装机械。
面对这般不确定性，许多厂商启动了寻找替代地的计划。所以，自2018年见顶以来，美国自华进口量持续缩水。上一年度，美国从中国的采购同比下行近33%，而来自墨西哥、越南、台湾地区的货物输入则急剧增长。
不过彼得森国际经济研究所的学者玛丽·洛夫利认为，华夏具备巨大的性价比优势，若与其他地区最终的税负差距足够微小，之前企业离华的大潮很可能反向运动。
「倘若对华税率维系在与其他替代地相近的高度，我们估计一批企业会重新采纳中方供货商，」洛夫利指出。
手电筒之都
想要理解为何商界这般离不开中国，不妨看看这座特殊的工业重镇。按中方官媒的记录，宛如许多专产纽扣、白纱的地方一样，坐落在东部海岸的低海拔工业镇西店在国际市场供给着约六成手电筒。
这个地方聚汇了几百家工业厂商，以合理价格提供LED发光元件、线路板及按键。此外，西店地理位置临近全球主要集装港及廉价海路，可高效率地把大宗物资跨太平洋输往美国。
「中方物品素来竞争力超群，源于其庞大的生产基础能够进一步摊薄成本，」新坡韩礼士基金会商业政策官员黛博拉·埃尔姆斯评析说。
「经济规律终会使生产业的绝大多数持续坐落中国，」她续言道。
ACG营运主管菲尔·拉斯特现身于中国宁波的商务中心。
叶兴村坐落着新房区与工业设施环绕之间，这儿是ACG合伙方宁波步来特电器的所在地。
ACG根据地坐镇沃斯堡邻近，在美洲拥有近300人的队伍，管制五个商标，经营手电筒、头灯、提灯及刀具、充电宝、热贴等全线。此前，其制造大多齐聚于西店周边一带。
疫情及由此造成的供给混乱让商人认清了过份集中在单点的危险。拉斯特于2023年投身ACG后，着手与供应伙伴磋商是否投资对外建厂，同期也扫描亚洲、墨西哥及中欧的新产能。
用时18月，公司耗资数百万购进设备，并竣工了泰国、越南、柬埔寨诸厂的合规验证。但十月时，中美达成协议，特朗普调低了十个百分比的关税。
尽管许多中国商品仍担负前政府期间的额外税费，但另外一些品种的税率已与东南亚基本对等。举例来说，手电筒从中国输美承受20%税率，而从越、泰、柬输出则为19%。
中方官方媒体记录，位于中国东部的「手电筒之都」西店每年产出全球六成比重的手电筒，成百上千的专业加工方聚集于此。
来自中国东部工厂的手电筒铝质外壳。
拉斯特坦陈，摒除关税要素，从东南亚港埠发运的成本仍比华夏高12至15个百分点，缘由乃该地供给网络远未趋熟。
比方说，所用的晶片及铝合金还需从华夏和棒子国运至泰国。东南亚地带的行政步骤往往更加复杂，交通设施相对滞后，送货至码头更显困苦。而华商通常可获当局补贴与便宜融资。
至2025年，ACG已建成超过四分之三的货物在华外生产的能力，然则现实中，仍有三分之二由华国厂房承担。
为Costco、亚马逊、劳伦等数千企业供应链检测的驻地创办者塞巴斯蒂安·布雷托论述，比来数月，伊朗战争抗击燃油缺乏进一步重创越南等地的生产，许多北美品商重新将很多采集转交华国。
宁波步来特电器中国东部厂所的一条运作线。
华夏员工在组装ACG旗下的超薄便携手电筒。
「只要冲出意想之外的状况，你就会悟到，这些工厂由于缺燃料而无法坚持生产，企业就蜂涌再回华夏，」布雷托言道。
「现阶段，企业在别的地设厂后，体察到了华国生产的巨大利益，虽然这意味着把供给蛋装进一筐之风险，」APAC商议企业的掌人史蒂夫·奥肯说。
美国商务谈判代表贾米森·格里尔在六月受访时指出，他知晓一些厂商研究回流华国的可能，但这样做并非明智之举。
格里尔讲述，美国尽管力求与华夏维系关联安定，但恰在一年之前，两边仍旧互施很高的关税。
「我认为从全盘讲，众人都领会整体大势，」他说。「他们深知对华夏的过份信赖会带来巨大隐患。」
宁波步来特电器旗下Bright Illumination公司于2024年在泰启产，当地聘约100名工人。
玛阳蓬正在兴建的一座华资工厂。
抉择关口
眼下的焦点归纳为一个问题：美国最后会把华商税率定在何等量级。
未来数周内，美国将对各国为抬举制造用的贸易手段（如财政扶助）展开审视，政府有望在完成后酿出进一步的税收举措。
考虑到华夏出口暴增、年度商贸顺差超万亿美元，它似是理当被制约的目的。然则一部分观察家估计，行政当局也许不愿把华夏整体税率提升到超出年末20%的幅度。更高的税率可能会被华方理解为背离了休战和约，进而采行还击。
埃尔姆斯言道：「若听取中方对于税收限度的判别，他们明白20%就是分水岭。」
然则此等水位可能令泰国、越南及印度尼西亚感到棘手，这些国度都急切自个儿的税率低于华国。
「时下各界通行的推论是，任何国度的税价都不会逾越华国，」她表述。
但由于特朗普调税频仍，加之中长周期矛盾犹在，许多企业料想可能不排除对华税率再升的隐患。
在宁波步来特电器既为ACG又为别家代工的泰国工厂内，手电筒生产所需的多项组件与设施仍源于华国。
宁波步来特电器驻泰国工厂的主管潘丹峰（音）。
宁波步来特电器玛阳蓬工厂的商品包装物资。
从华国调派驻厂的主持潘丹峰（音）以为，在华经营会更便利，源于供货商尽在周围。然则他确信，伴随时间拉移，越来越多的制造定会迁入泰国，诸此不利情况会逐减。
现如今，拉斯特仍在继续为东南亚诸厂派发部份营业，冀求维护此条产业线，纵使支出更高。但他说，公司早先在锂电、电路板等上游零件的出华投资眼下面临回流危急。
「若经济效益许可，我们自当乐于续投其他地，」他说。「可我们没法持续打水漂。」
