2026年5月至6月，全球主要车企的年度股东大会密集召开，但这些原本程式化的”例行公事”，却一场接一场地演变为股东对管理层的公开声讨。
从深圳坪山到东京都，从保定到沃尔夫斯堡，从广州到上海，愤怒的投资者走上台前，将积压已久的不满倾泻而出。股东大会这面镜子，照出了全球汽车行业截然不同的命运走向。
表面的喧嚣之下，是更深层的行业逻辑重构。智能驾驶与电池技术的迭代速度远超预期，贸易壁垒持续抬高，单车利润不断压缩——没有万卡级算力集群、没有海量真实路测数据支撑的车企，正在逐步失去留在牌桌上的资格。
与此同时，”利润承压”与”市值蒸发”成为本轮股东会上出现频率最高的词汇，折射出汽车行业已从”高增长、高红利”时代滑入”高内卷、微利化”的新常态。
日系车企：从鞠躬致歉到高管被轰下台
在本轮股东会周期中，日系、德系等传统燃油车巨头无一幸免，均遭遇了投资者的集体炮轰。
对日系车企而言，过去一年是”光环加速褪去”的一年。省油性能与混动技术曾是其傲视群雄的两道护城河，如今正在被中国车企的插混与增程技术迅速填平。
6月23日，日产汽车股东大会在一片近乎失控的气氛中开幕。议程尚未宣布，一位持有大量股票的个人股东便愤然起身，直接发起对现任管理层的不信任动议。此后数小时，愤怒的股东轮番打断高管发言，就股价持续暴跌、投票规则不透明、全球工厂接连关停等问题穷追猛打。现场甚至爆发罕见内讧——来自瑞穗金融集团的外部董事永井素夫，在股东强烈抗议声中遭到罢免。
更具讽刺意味的是，部分股东竟联合提案，要求重新起用因财务丑闻出逃海外的前董事长卡洛斯·戈恩担任CEO——这与其说是对戈恩的信任，不如说是对现任管理层”Re:Nissan”重组计划的彻底绝望。
财报数据触目惊心：2025财年，日产净亏损5331亿日元（约合人民币229亿元）；2024财年净亏损6709亿日元，两年合计亏损超过1.2万亿日元。现任管理层正推行”断臂求生”式降本方案：全球17家工厂关闭7家、裁员两万人，横滨总部大楼也已出售变现。
三天后的6月26日，本田汽车股东大会同样气氛凝重。CEO率全体高管集体起立，向台下深深鞠躬致歉：”让长期信任本田的股东承受如此资产损失，管理层深表歉意。”
本田2025财年录得上市以来首次净亏损，亏损额达4239亿日元（约合人民币177.67亿元），主要源于纯电动车战略调整带来的巨额减值损失。
国内车企将插混与增程技术卷至极致——一箱油续航2000公里、亏电油耗进入”2时代”的车型密集上市，直接蚕食了传统日系燃油车与老一代油电混动车型的生存空间。本田虽加大了与索尼合作车型的投入，试图以研发投入扭转颓势，但转型成本高企与燃油车基盘快速萎缩形成的”财务剪刀差”，在短期内对利润造成了严重反噬。
