经济风险

国际货币基金组织声称全球经济韧性十足，但经济学家警告：支撑增长的AI投资热潮和能源灵活性都存在重大隐患。一旦AI泡沫破裂，企业债务危机和资产贬值可能引发全球经济崩溃，届时增速将远低于预期。

德国萨克森-安哈特邦选举中，极右党AfD以43.8%创纪录得票，接近掌控地方权力。这不仅打破了德国数十年来«政治防火墙»制度，更在经济停滞、移民困局、能源危机的多重压力下浮出水面。其潜在的执政可能将撼动欧洲对俄政策、援乌决策乃至企业投资风险。

为报复伊朗，美军对三艘伊朗油轮发动空袭并释放打击视频。被击中的船舶位于伊朗石油出口枢纽哈格岛附近，这里承载着伊朗近九成的原油运输。伊朗国会领导人警告将继续反制，美国前高官预测冲突可能持续至选举后。一旦美军对哈格岛发动更大规模打击，伊朗本就脆弱的经济形势将更加严峻。

荷兰央行将86吨黄金从美加转运至伦敦，反映地缘政治风险升温。法国、德国等欧洲央行相继调整储备配置，各国年均增持黄金超1000吨。通胀、利率与交易便利性驱动这一趋势，黄金已成战略性资产。

美国国债规模加速膨胀，财政部数据显示联邦债务已突破40万亿美元历史高位。人口老龄化、政策刺激等多重因素推高政府支出，仅五个月间债务增加1万亿美元。预计本财年利息支出超1万亿美元，财政专家警示美国正在承担国家经济风险。

美国财政监督机构最新报告表明，国债规模创纪录增长。四年内，公众持有的联邦债务占GDP比重将刷新二战后纪录，十年后年度赤字或膨胀至3万亿美元。债务总额预计从39.4万亿增至63万亿美元，债务增速超GDP增速，或拖累经济增长、削弱投资、加剧财政危机风险。美元储备地位面临威胁。

新任美联储主席沃什采取冒险策略，保持政策意向含糊。人工智能股抛售、油价飙升、新关税政策齐聚，可能推高通胀。如危机降临而美联储未清楚沟通，后果堪忧。央行领导人的真正考验往往在危机时刻。