利率风险

美国公债殖利率加速上升，华尔街的担忧点并非绝对高度，而是上升速度。五年期突破5%、十年期突破5.17%，均创2007年新高。全球债市平均殖利率冲至4%。上升驱动因素包括AI投资热潮、财政赤字扩大、政府债务增加。历史数据警示，殖利率急速上升时市场易出问题。风险涉及区域银行、私募信贷和AI数据中心。

美国财政监督机构最新报告表明，国债规模创纪录增长。四年内，公众持有的联邦债务占GDP比重将刷新二战后纪录，十年后年度赤字或膨胀至3万亿美元。债务总额预计从39.4万亿增至63万亿美元，债务增速超GDP增速，或拖累经济增长、削弱投资、加剧财政危机风险。美元储备地位面临威胁。