编辑｜龚 正
“花一块钱就有机会成为亿万富翁？”近期，恒大1.2亿债券1元起拍事件闹得沸沸扬扬。至此次竞拍于12月25日撤回前，围观竞拍人数达到13.67万次，报名竞拍人数762人，有375次出价，撤回前竞拍价格达到1055.6万。
我们访谈了一些参与竞拍的人。他们有的是为了搏一搏运气，有人想拍下来做财务优化，也有人以凑热闹心态随便玩一玩。不过，寄托在恒大垃圾债身上的发财梦，可能是黄粱一梦。
什么样的人，在追恒大垃圾债
12月22日上午，浙江生意人庄宇（化名）报名了即将在阿里拍卖平台上开启的“恒大1.2亿债权竞拍活动”。恒大已经爆雷，面临巨额负债，但市场上并不乏企图在相关不良资产中寻找赚钱机会的投资者。庄宇在竞拍中连续三次加价，最终出价1106001元。
在河北开钢板厂的谈杨（化名）也参与了竞拍，他在竞拍价达到20-30万区间时连续出了四五次价，最后更是以890多万的价格进行游戏心态的加码。他认为恒大这么大企业“国家不可能不管”，哪怕要回1%也有100多万。不过随着价格推到1000多万，他彻底放弃，不久后该标的被撤回。
除了抱有暴富或游戏心态的人，还有人竞拍是为了优化财务数据，或是纯粹凑热闹。本次1.2亿债权标的撤回前，围观人数达到13.67万次，报名762人，出价375次，价格达到1055.6万。
业内人士识破荒诞：多数人是胡闹心态
这不是恒大系公司债权的第一次竞拍。此前，阿里资产平台曾以7.8万元拍出对恒大长基6000万元债权，以3.75万元拍出对嵊州恒大置业等3778.9万元债权。
负责此次拍卖的宿迁德易拍卖有限公司表示不便透露撤回原因。另一位接近此事的拍卖人士林华得到的消息是，由于舆论影响太大，阿里拍卖平台让其撤回。林华分析称，此次1.2亿债权出价高达1000多万完全不合理，业内认知恒大系债权清偿率大概在3%-5%，竞拍人出价往往是可能清偿额度的1%-10%，且本次标的无法院判决，属于“烂账”。
恒大标的，暗含诸多风险
恒大系不良资产充满未知风险。截至2023年11月末，恒大地产未能清偿到期债务累计约3163.91亿元，逾期商票约2055.37亿元。
北京中银律师事务所高级合伙人吴则涛指出，1.2亿债权虽显示债务人为恒大地产，但破产申请人为上海早田，被申请人为丰涛置业，竞拍人能否找恒大要钱存疑，且竞买人需完全接受所有瑕疵和风险。
拍卖行业人士林华也透露，部分债权背后纠纷复杂，属于二次交易，真实关系不透明，可能根本无法兑现。最高法院规定，法拍买受人悔拍而再次拍卖，应补交两次拍卖差价款。
玩不良资产，这需要强专业性
吴则涛总结，不良资产玩法需要深刻的法律、投资和变现逻辑，大标的投资必须建立在专业律师全程服务基础上。林华表示自己只做带有法院判决结果的不良资产投资，不建议普通人参与恒大这类复杂标的竞拍。
目前，中国恒大清盘案仍在推进中。今年1月29日，香港法院正式颁令恒大清盘并委任清盘人。8月起，清盘人针对许家印、夏海钧、潘大荣及相关实体展开法律诉讼，追索约60亿美元。同时，许家印已被采取强制措施并限制高消费，其名下私人飞机也被接管挂牌出售。同策研究院研究总监宋红卫表示，清盘主体是香港上市主体，购房者依法享有法定优先受偿权，对于境内保交楼影响有限，但普通债权人将面临不同程度的损失。
