▲过去被誉为「女股神」的方舟投资执行长伍德（Cathie Wood）。（图／美联社）
全球股市上周暴跌，AI相关概念股领跌，拖累那斯达克陷入修正区间。但方舟投资（Ark Invest）执行长伍德（Cathie Wood）对此并不担忧，她认为市场当前充斥的担忧情绪，反而深化了她对后市持续上涨的乐观预期。
根据CNBC报导，美股周四遭遇剧烈抛售。周五科技股呈现试探性反弹。伍德掌管的多档基金聚焦于科技与创新领域。
伍德表示自己曾亲历1980年代和1990年代的科技与电信泡沫时代，当时市场几乎没有任何担忧，投资人盲目认定行情会「一飞冲天」（to the moon）。但这波AI交易的发展轨迹并非如此。
市场目前充斥着「忧虑之墙」（wall of worry）。许多投资人持续担忧企业在AI研发上的资本支出规模过大、扩张速度过快，以及超大规模云端服务商（hyperscalers）由巨额正自由现金流急遽转为负自由现金流的情况。这些因素一直困扰着市场。
伍德认为市场存在担忧反而是件好事。她说：「这通常意味着牛市具备更长久的延续力，我不认为这波多头行情已经脱轨。」
2025年，伍德旗舰基金ARK新生代创新ETF报酬率超过35%，远优于标普500指数的16.4%涨幅及那斯达克指数的20.5%涨势。
当被问及美股当前是否已接近这波牛市的顶部，伍德明确回应「不这么认为」。她指出无人计程车（robotaxi）与AI Agent等技术发展，强调「我认为我们正处于一场科技革命的核心」。
不过伍德也指出，资本成本上升确实可能成为阻碍行情的「绊脚石」。由于美伊战争推升全球通膨，利率与债券殖利率今年双双大幅走扬，企业债殖利率同步攀升。
伍德认为，当年经历科技泡沫的资深人士一直强调担忧，构筑了这堵「忧虑之墙」。如今债券投资人也加入了这个行列。过去科技业不需要债券投资人——那时以软件为主、固定成本低、靠的是病毒式传播的应用程式与极高毛利率。但现在AI需要高额固定成本，因此债券投资人正踏入科技领域。
超大规模云端巨头拥有庞大的成长潜力，能在一定程度上抵御风险。如果一家企业认为举债能加速成长动能、提高营收成长率，那么利率走势对这类公司而言其实无关痛痒。
面对当前波动加剧的市场环境，伍德建议投资人在市场轮动时逢低加码。她说：「在震荡市场中看到反弹时，可适度获利了结；当面临抛售拉回时，先前入袋的利润便能转化为心理后盾，让你有底气逢低进场重新布局。」
伍德表示这正是方舟的操作策略。「在这种时期，我们会将资金进一步聚焦在最具信心的持股上。过去一周左右我们便是这么操作，我们加码了SpaceX的持股。」她指出，地面数据中心引发的各项争议，反而替太空数据中心创造了更大的切入契机。
谈到选后的市场震荡，伍德认为这是「进两步、退一步」的健康调节。她相信到了明年，这场技术革命的脉络将会逐渐清晰，市场仍会有相当出色的表现。
