11月5日周四，民主党在中期选举中赢得国会控制权后，美股遭遇大幅抛售，市值一度蒸发2.8万亿美元。
截至周四中午，纳斯达克综合指数下跌超过5%，标普500指数下跌4.11%，创下自2025年4月特朗普宣布”解放日”关税以来最惨烈的单日表现。
英伟达、博通等芯片巨头和特斯拉、亚马逊等科技公司全线下跌，其中此前最受追捧的AI概念股成为重灾区。英伟达、博通股价下跌超过9%，高通跌幅达到19%。追踪美国半导体行业的iShares Semiconductor ETF（SOXX）暴跌11%，创下自2020年3月新冠疫情初期以来最大的盘中跌幅。专门建设和运营AI数据中心的企业跌幅甚至超过15%。
这与前一天的行情形成鲜明对比。周三美股上涨，道琼斯指数一度上升1100点，特朗普甚至在社交媒体上庆祝股市再创新高。仅24小时后，市场就完全逆转。
华尔街开始担忧，过去数年投入数千亿美元建设的AI基础设施可能无法按原计划继续扩张。民主党领导人表示，计划在2027年1月新一届国会开始运作后加强对AI行业的监管。相关政策方向包括对先进AI模型实施强制安全测试、加强联邦监管、限制数据中心扩张，以及防止大型数据中心推高居民电费。
美国多个地方选举也显示，越来越多居民反对在社区附近建设大型AI数据中心。一些地方通过了暂停建设、限制能源消耗，甚至要求居民投票批准项目的措施。瑞银估计，美国原计划于2028年新增的数据中心容量中，约30%可能面临建设暂停的风险。
数据中心建设一旦放缓，英伟达等企业的芯片需求可能受到影响，服务器、电力设备、云计算等整个产业链都可能面临压力。
股市暴跌中，马斯克的处境格外引人关注。他在2026年中期选举期间投入接近5亿美元支持全美各地的共和党候选人。随着共和党在中期选举中遭遇重大失利，马斯克旗下企业估值受到冲击。
周四特斯拉股价暴跌近12%。加上周三选举结果公布后的下跌，特斯拉两天累计跌幅接近15%，马斯克的特斯拉账面财富缩水约394亿美元。他的另一家公司SpaceX在选举后估值下跌超过12%，对应马斯克财富减少约1130亿美元。短短两天内，马斯克账面财富合计缩水约1520亿美元。
但市场的问题并非一日形成。eToro分析师Jakub Rochlitz指出，早在10月初Anthropic和OpenAI公布的增长数据就未能让投资者满意。从那时起，市场对AI行业的坏消息变得更加敏感。科技公司业绩不及预期、巨额AI投资回报的不确定性，以及中期选举结果等因素不断叠加，最终引发周四的大规模抛售。
前高盛分析师Nic Puckrin表示：”中期选举结果并没有真正制造出一种新的恐惧，它只是那阵风，把原本就已经摇摇欲坠的纸牌屋吹倒了。”
更值得警惕的是美国股市中的杠杆规模。今年6月美国投资者的融资负债（Margin Debt）达到创纪录的1.5万亿美元，比一年前增长约50%。与此同时美联储数据显示，美国家庭持有的金融资产中股票占比已达创纪录的48%。
相比之下，2000年互联网泡沫顶峰时期这一比例只有38.7%。如今美国家庭的金融财富比互联网泡沫时期更加依赖股票市场。当股市上涨时，大家的401(k)、退休账户和投资组合都在增值。但市场突然大跌时，受到影响的家庭也会更多。
大量借钱炒股的投资者还可能因为股价下跌面临追加保证金甚至被迫平仓，进一步加剧市场波动。
Nic Puckrin认为，市场可能需要几个月时间才能真正判断民主党控制国会将对AI产业扩张产生多大影响。数据中心建设是否受到实质性限制可能需要更长时间才能看出来。
接下来华尔街将重点关注微软、亚马逊、谷歌等科技巨头是否调整未来的资本支出计划。如果这些企业开始削减AI数据中心投资或把更多项目转移到亚洲、中东等地区，对美国本土AI产业链的影响可能进一步扩大。
