掌控养生堂舵向的是钟睒睒，他以98.38%的股份比例对这家企业实现绝对控制，而该集团又对万泰生物与农夫山泉这两家知名上市企业拥有控制权。
钟睒睒是中国财富榜上的常客，这位古稀之年的企业家曾多次夺得首富桂冠。在去年发布的2025胡润百富榜上，他凭借5300亿元的身家，第四次登顶中国首富宝座。
然而时至今年，这位常胜将军的排名出现了变化，被迫退至第二位，仅次于字节跳动创始人张一鸣。
图/视觉中国
与此相对应，锦波生物的创始人杨霞有着教育行业的背景——她曾在山西医科大学担任教师。根据2025年胡润全球富豪榜的数据，这位企业家女性凭借115亿元的资产规模，成为山西省女性富豪中的翘楚。
进入今年，杨霞的财富规模实现了进一步增长，资产总额已扩至170亿元。
观察这次投资举动，不难看出钟睒睒对杨霞旗下企业的重视程度可谓不一般。
公告中明确指出，两家企业在今年9月达成的补充协议规定，养生堂需要在本次发行完成后的12个月内，正式启动通过二级市场购入锦波生物股票的计划，以完成首次增持。更重要的是，养生堂还承诺在该公告发布后18个月内，实现不低于10亿元人民币的累计增持规模。
值得注意的是，若18个月期限届满时，养生堂在二级市场的实际增持总额仍未达成10亿元目标，该集团承诺将缺口部分在增持计划结束后一个月内，以现金的形式全部捐献给锦波生物，专款用于其”人源化胶原蛋白FAST数据库与产品开发平台项目”的推进。
换句话说，倘若期限内的增持金额未能到位，差额部分最终会由养生堂用自有资金来补齐。
是什么促使养生堂对锦波生物投入如此之多的热情？其中的原因在于，两家企业间存在着明显的业务互补和合作空间。
根据财务数据，锦波生物主要从事以A型重组人源化胶原蛋白为主要材料的高端植入型医疗器械的开发、制造与流通工作。在应用端，这些产品主要被用于抗衰类注射医美与整形美容等专业领域，辅之以在妇科、外科、皮肤、五官及口腔、肛肠等医学科室的修复用途，同时也涉及部分抗衰与肌肤修护护肤品市场。
两方的合作序章始于2025年的6月时段。当时，锦波生物对外宣布了一则重磅消息，即养生堂将以战略合作伙伴的身份加入。在其官方微信公众号的相关文章中，锦波生物特别强调，作为农夫山泉和万泰生物的母公司，养生堂不仅建立了遍布全国超过300万个零售网点的销售体系，更在工业制造、医疗产品商业化和市场运营方面积累了丰富的专业经验。
文章进一步阐述，养生堂在商超、药房以及电商等多渠道积累的成熟网络体系，将为锦波生物的产品打开消费端的大门，让其成功从专业医疗领域拓展至日常健康护理市场。
进入2026年后，锦波生物在投资者互动平台多次表示，这项战略合作的基础是双方各具的领域优势，将通过信息、资源与技术的深层对接，最大化释放渠道赋能、产业加速、研发协同与商业转化等多方面的协同价值。目前双方已启动了产品研发领域的初步探索与合作。
另据披露，养生堂已向锦波生物委派了董事成员，参与企业的日常经营管理工作。
值得一提的是，养生堂这家大健康产业集团的版图中，化妆品领域也占据了一席之地，尽管该业务线在品牌传播上并不算高调。据中国新闻周刊的调查，养生堂化妆品在天猫开设的旗舰店已聚集超过300万名粉丝，其中销售表现最突出的商品是一款面部洁肤乳，累计售出超过3万件。而”冬孕”、”黑钻面霜”等定位高端的产品线，单价均可达千元以上水平。
在2024年接受媒体采访时，养生堂化妆品总经理吴依凡曾表示，其部门的业绩保持着每年两位数的增速，而这增长中的一半得益于600元及以上价位产品的贡献。
进入2026年的前六个月，锦波生物的营收规模为7.71亿元，相比去年同期出现了10.20%的下滑；归属于母公司的净利润则为2.81亿元，同比递减幅度达到28.20%。公司方面将业绩下行的主要原因归结为单一材质医疗器械产品销售额的回落、生产成本的提升，以及线上营销赠品收入的衰减。
国联民生证券则从另一个角度指出，尽管当前市场需求疲软、竞争格局加剧导致锦波生物业绩受压，但伴随着新产线的逐步投产与规模优势的释放，加之新产品管线的持续推进，该公司的经营动能预计会逐步恢复。
从股市表现来看，10月20日当天锦波生物的股价在收盘时触及153.15元，涨幅为10.82%；翌日（10月21日）股价升至154.25元，涨幅进一步缩小至0.72%，公司总市值达到177.49亿元。
