为何说特朗普关税政策对华利好？去年特朗普把对华关税提高到145%后，大批企业开始在东南亚寻找更便宜的生产基地。但随后，美国对华关税大幅下降，中国反面临的关税远低于去年。一些企业逐渐将供应链转回了中国。https://t.co/VTlLXfsiNW
— 纽约时报中文网 (@nytchinese) July 30, 2026
曼谷南郊，尘土飞扬的土地上，矗立着一间手电筒制造厂。承载着企业对未来的期许，生产线上的工人正在装配五花八门的零件。然而，这片地产的另一半依然闲置，只待未来的产能扩张启动。
一家服务美国市场的国内手电筒生产商拥有这座工厂。去年那股震荡中，特朗普当局将华商品关税推升至145%，这引发了企业的集体恐慌。越南、泰国等地因此成为新的淘金地，许多企业仓促地在那里建立了生产基地，本厂正是这场产业大转移的产物。
风向突变。美对华商品的关税税率随后出现大幅回调，这让许多企业的决策者开始反思起初的抉择。
「订单转回中国了吗？是的，确实转回来了，」ACG公司首席运营官菲尔·拉斯特坦言。这家总部在得州的消费品制造商通过泰国工厂向美国市场供应手电筒。早前，他曾劝说中国供应商宁波步来特电器在域外投资建厂。如今却采取了保守态度——因为美国对华商品的税率与对泰国产品的税率已无太大差异。
在这场关税的跌宕起伏中，出现了令人惊讶的局面——中国反而获得了相对有利的地位，关税压力远不如去年沉重。最近，特朗普政府设定了12.5%的新税率针对华货，这一数字与诸多国家的税率相当，目的是重新实施2月份被最高法院宣布违宪的措施。
不可否认，中国商品依然面临多层次的税收负担，既包括前任期遗留的税项，也存在未来新增关税的可能。然而，许多业界人士推测，特朗普政府会有意将华商品税率维持在较为克制的范围，借此维系当下脆弱的中美贸易关系。
国金证券等研究机构测算，美方目前实施的对华商品整体加权平均税率超过23%。但具体到某类商品，中国已不再承受更高的税负——与东南亚诸国（众多企业争相转移产能的地点）持平。
这样的处境让拉斯特等高管身处窘迫。分散供应链是初心，但泰国的生产成本居然要高出中国15%左右——罪魁是原料采购与物流费用。雪上加霜，还要应对中国对手的竞争压力，这些企业在亚马逊的报价竟低于ACG的美国运费。
「倒不是我们渴望回到中国，只是商业现实摆在眼前，」拉斯特无奈地说。
特朗普长期以来都在指控中国依靠低价竞争削弱美企，企图通过关税制裁把制造业吸引回美。首个任期时他已对华动武，自2018年起就对约2/3的中国出口商品加税。新任期开启后，中国再次成为他锋芒所指的对象。他要把关税推上三位数，直到中国以限制稀土等资源供应作为反制，他才做出妥协。
在如此的不确定性下，企业纷纷搬家——远离中国工厂。由此，自2018年的高峰后，美对华进口呈现断崖式下滑。去年单年，美从中国的进口便减了近1/3，取而代之的是来自墨西哥、越南以及台湾的进货增长。
然而，彼得森研究所的经济学家玛丽·洛夫利持有不同看法。她认为，中国天生的成本竞争力是无可比拟的，只要与其他国家的税率差距不大，企业的离心运动就会反向。
「一旦华商品税率稳定在与其他代替地相仿的水平，我们有理由相信，企业会重新拥抱中国的供应商，」洛夫利预言。
手电筒之城
想理解企业为何难以脱离中国的怀抱？只消看看这座「手电筒之城」。官媒报道称，这个坐落于东海之滨、地形平坦的小镇西店，如同中国那些专攻纽扣、婚纱的专业城镇一样，垄断了全球大约六成的手电筒产能。
聚集在此地的数百个生产商，都能以颇具吸引力的价格提供LED灯泡、线路板、开关等产品。加之地理位置优越——毗邻全球顶级港口和廉价海运航线——使其能够便捷地向太平洋彼岸的美国客户运送商品。
「中国商品之所以能长期保持竞争优势，根本上源于其庞大的规模效应，得以将成本拉到最低，」新加坡韩礼士基金会贸易政策负责人黛博拉·埃尔姆斯分析。
「最终经济逻辑必然促使绝大多数制造业继续扎根中国，」她进一步补充。
ACG公司主要办公地在沃斯堡一带，北美员工约300人，麾下五大品牌涵盖手电筒、头灯、营灯乃至刀具、充电设备和暖手宝等。曾几何时，生产业务主要集中于西店周围。
新冠肆虐及随之而来的供应链崩乱，让企业明白了鸡蛋不能装在一个篮子里的道理。拉斯特2023年加入ACG后，即刻与供应方洽谈域外建厂的可能性，同时勘察了亚洲、墨西哥及东欧的候选厂址。
18个月的时间里，企业砸进数百万美元用于设备购置，也完成了泰国、越南、柬埔寨三地新厂的资质认证。可到了10月份，美中谈妥，特朗普宣布再次下调关税幅度至10个百分点。
虽然多数华商品仍背负着前任期的税收包袱，但也有商品的税率已经与东南亚各国相当。拿手电筒来说，中国出口美国的税率是20%，越南、泰国、柬埔寨则为19%。
拉斯特指出，抛开关税不论，单从东南亚港口出货的本体成本就要比中国高12%-15%，原因很简单——当地产业链远不如中国完善。
案例：手电筒需用的芯片和铝料，得从中国、韩国运入泰国。东南亚行政效率低下，基建欠账较多，运往港口也费周折。反观中国企业，常能争取政府补助与廉价融资的便利。
到2025年，ACG的产能技术上支撑75%的产品在国外生产，但现实是——仍有2/3的货物在中国工厂制造。
启迈公司创办人塞巴斯蒂安·布雷托为Costco、亚马逊、拉夫劳伦等巨头提供供应链咨询。他透露，最近数月因中东战火导致的能源危机重创越南等地的厂房，许多北美品牌因此重新增加了对华采购订单。
「只要稍有变故，你就会看清——那些工厂缺乏能源来维持运转，企业便蜂拥回到中国，」布雷托道出了现实。
「企业如今在异地经营后，反而对中国生产的优势有了更深的认识，尽管这会带来供应链集中度过高的隐患，」APAC咨询公司CEO史蒂夫·奥肯坦诚。
美国贸易代表贾米森·格里尔6月受访时称，他听闻企业有意把业务挪回中国，但他认为这将是个失策之举。
格里尔强调，虽然眼下美方在致力于与中方稳定关系，然而一年之前，双方互相施加的关税仍处于极高水位。
「我的看法是，从大局讲，人们早已明白趋势方向，」他表示，「大家都懂得对华过度依赖蕴含的高风险。」
决定性因素
当下的核心问题在于，美国究竟会把对华税率最终设定在何种水平。
未来数周，美方将启动对各国扶持制造业政策（含产业补贴）的调查，预期调查终结后会有新的关税举措随之出台。
考虑到中国出口量剧增、年度贸易盈余逾万亿美元，它理当成为开刀的对象。然而，不少专家推测，政府或不会再把对华整体关税上调至去年底20%以上的门槛。若干过高的税率恐会被中方解读为撕毁了贸易停火协议，并引致报复行为。
埃尔姆斯说道：「根据中国方面对税率天花板的理解来看，他们把20%视为了不可逾越的底线。」
然而这一设定可能对泰国、越南、印度尼西亚构成挑战，因为它们普遍希望所受税率要低于中国。
「眼下业界的共识是，任何国家都不应该被课以超过中国的税率，」她强调。
不过，考虑到特朗普关税政策的反复无常，以及中美关系的深层矛盾仍未解决，许多企业对华商品关税进一步上升的可能性并未完全排除。
宁波步来特电器在泰国开办的工厂，既服务ACG也代工其他客户。这个车间用于手电筒制造的众多零件与机器，其来源皆指向中国。
从中国总部派驻到此的厂长潘丹峰（音译）指出，在中国经营业务要便利得多——因为供应商触手可及。他相信，随岁月推移，更多生产线终会迁至泰国，这些掣肘也会逐步消解。
眼下，拉斯特还在络绎不绝地向东南亚厂房分派订单，意欲守住这条供应线，尽管成本压力更大。他坦言，企业过去为转移锂电池、PCB等上游器件付出的投资，如今都面临被推翻回流中国的风险。
「假如经济账能算通，我们自然乐于持续向其他国家投资，」他说。「但长期亏本经营并非良策。」
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