“快时尚”品牌Shein正遭受美国关税政策的冲击。（图／美联社）
在美国总统川普中止小额进口包裹税收优惠的政策背景下，知名快时尚电商Shein的经营状况急转直下。公司最新财务数据证实，本年首个季度已从上年盈利转为亏损，亏损金额高达9900万美元。
BBC的报导指出，创立于中国、总部位于新加坡的Shein近日公布了最新财务报告。对比数字极其悬殊：去年同期的利润达3.95亿美元，如今已陷入9900万美元的亏损局面，业绩跌幅之大令人瞩目。
值得关注的是，亏损额中包含3.28亿美元的账面损失。这部分损失源于针对投资者特别股份的会计政策调整。这些特殊股权未来可转换为普通股，在公司正式上市前，其价值波动在所难免。
业绩下滑背后的全球版图
尽管面临成本压力，Shein的用户规模仍在扩张。截至2026年3月末的数据显示，全球活跃消费者达2.81亿人次，环比增长超过16%。其订单总数更创历史新高，已突破10亿笔大关。
这一轮业绩危机的核心驱动力，源自川普政府推行的关税政策重大调整。美国当局全面废除了对小额包裹的进口免税待遇。Shein官方承认，这项政策变化给其美国市场销售造成了实质性的消极冲击，整体营收增长因此受阻。
全球政策收紧的风暴
这项关税禁令于2025年8月29日正式启动。此前，减免政策仅限于来自中国大陆和香港的廉价商品；现在则扩展到全球所有地区。历来规定中，价值800美元以下的邮包享受关税豁免，正是这一条款让美国消费者得以通过Shein、Temu这类跨国电商平台购买廉价商品。白宫针对此事表态，长期以来，这种免税豁免被滥用来”规避关税责任”，某些情况下还成为危险药物进口美国的渠道。
地球另一端的欧盟亦有动作。从7月初起，该地区开始向廉价电商进口的每件包裹征税，单件费用定为3欧元，矛头直指来自中国的”非对等竞争”。这表明原本火热的跨国电商市场，正在全球监管趋紧的浪潮中面临严重威胁。
上市梦难圆，调价在即
Shein的融资之路可谓波折重重。先前在纽约和伦敦挂牌的尝试相继失败，如今却出现了转机。7月10日，中国证监会（CSRC）同意其转向香港市场融资，股票发行有望在接下来数月内正式推出。本次公布的财务报告，乃是港股上市所进行的前期准备工作。不过报告对上市规模、具体时程及定价方案等关键细节并未披露。
面临成本激增的严峻形势，Shein采取了积极回应。公司文件透露，为了缓冲日益沉重的税收和关税负担，已着手准备多套应对方案。其中最直接的举措，就是拟上调美国地区的商品价格，以此弥补激增的成本缺口。此外，Shein还指出，地缘政治不稳定导致部分区域消费承压，生产成本随之上升，最终反映为交付周期的延长。
