K型分化

从二十年来首次半年净还债3668亿，到储蓄率创新高、风险偏好崩塌，中国家庭正经历从加杠杆到去杠杆的深刻转变。人口萎缩、楼市见顶、就业预期走弱，这些结构性力量正推动财富再配置，但这条路仍将漫长而艰难。

美联储8月经济报告显示，虽然整体温和增长，但动力集中在AI数据中心等局部领域。通胀压力顽固，消费呈明显分化——高收入群体消费稳健，低收入者向低价渠道迁移，产业链受到数据中心建设的直接拉动。

韩国股市7月暴跌33%，投资者投入的房屋定金和退休金血本无归。两只芯片股撑起半壁江山，16只杠杆ETF放大风险。背后是「K字」收入分化，普通人被挡在财团门外，只能通过股市幻想改命。AI时代，财富集中在少数寡头手中，普通人的路越来越窄。