经济学人的分析指出，避险需求和太阳能电池板推动白银价格飙升。
现在是黄金投资者的黄金时代。
自2023年初以来，黄金资产价格以美元计算飙升了近60%，涨幅超过了全球主要股指。
然而，真正尝到甜美胜利果实的，是另一种贵金属的支持者。
长期以来，白银被称为“穷人的黄金”或“魔鬼的金属”，反映了其疲软的回报率以及价格剧烈波动的特点。但在过去一年里，白银几乎跟上了黄金的涨幅，在过去五年里表现甚至超过了黄金。随着投资资金流入，这一曾经的小众资产正逐步迈向主流。
从逻辑上讲，白银的价格应与黄金类似：稀有、美观且稳定，作为长期价值储存手段，在投资者紧张时具有“避险”吸引力，也是对抗通胀的良好工具。
然而，现实情况更复杂。不同的开采供应水平和工业需求，使得白银与黄金的价格比率一直在变化。在20世纪70年代，买一盎司黄金需要30至40盎司白银，而如今这一比例大约是90盎司。
如今，白银又重新流行起来。俄罗斯政府去年表示即将开始购买白银，2023年白银ETF也出现了资金净流入。纽约交易者近期从伦敦金库大量提取黄金和白银，跨大西洋的价格差甚至让人考虑用商业航班运输白银条。
供需之间日益扩大的差距似乎会继续推动市场狂热。根据白银研究机构SilverInstitute的数据，过去十年白银年供应量略有下降，而同期工业需求增长了50%以上，主要是由于白银在太阳能电池板制造中的应用。
作为全球主要生产国，中国的白银进口量大幅上升。由于矿产开采能力无法迅速扩大，这一供需失衡可能会继续支撑白银价格。
随着世界变得更加动荡，投资者对避险资产的需求难以减少，各国政府也将价值储存在不受美国控制的地方。现在，白银投资者终于可以走出小众市场，迎接更广阔的投资世界了。
