当地时间1月29日，微软公布截至2024年12月31日的2025财年第二财季业绩，第二财季营收696.32亿美元，高于市场预期的687.8亿美元，同比增长12%；净利润同比增长10%至241.08亿美元；摊薄后每股收益同比增长10%至3.23美元。
而在业绩指引方面，微软预计公司第三财季营收将达到677亿美元至687亿美元之间，低于市场预期的697.8亿美元。
微软董事长兼CEO萨蒂亚·纳德拉表示：“我们正在全方位创新技术栈，帮助客户充分释放AI的投资回报率。目前，我们的AI业务年营收运转率已超过130亿美元，同比增长175%。”
29日当天，微软股价跌1.09%收于每股442.33美元，总市值3.29万亿美元。财报发布后，微软盘后股价一度跌超5%。
分业务来看，微软智能云部门在本财季营收255.4亿美元，较上年同期增长19%，增速低于上一财季的20%。其中，Azure云业务营收同比增长31%，微软称有13%的增长受到对AI需求的驱动。
在财报后电话会上，微软方面指出，本财季公司资本支出达到158亿美元，预计资本支出将在未来数年继续扩大。此前微软表示，预计2025财年的资本支出将超过800亿美元。
在“其他项目”中，微软的支出达到22.9亿美元，其中包括对OpenAI的部分投资。迄今为止，微软已向OpenAI投资了近140亿美元。在电话会上，纳德拉称OpenAI“即将推出更多内容”。
微软方面还公布，其商业订单在本财季增长67%。微软投资者关系副总裁Brett Iversen表示，这主要得益于公司与OpenAI签订的一份新的Azure合同。
受到中国企业深度求索发布大模型DeepSeek-R1、引发业内震动的影响，纳德拉在电话会上强调，DeepSeek-R1模型目前已可通过微软的Azure AI Foundry和GitHub获取，并且很快就能在Copilot+电脑上运行。
纳德拉称DeepSeek“有一些真的创新”，AI成本下降是趋势：“多年来，我们已经看到了AI训练和推理方面的效率显著提高。在推理方面，我们通常看到每一代硬件的性价比提高2倍以上，每一代模型的性价比提高10倍以上。”
另一边，微软的生产力和业务流程部门在上财季营收同比增长了14%至294亿美元。此外，包括游戏业务在内的个人计算部门营收达到146.5亿美元，与上一年同期持平。
虽然公司营收超预期，但投资者已经开始对各大企业“烧钱”投入AI的行为感到不安，尤其是在DeepSeek凭借低成本模型向AI价格战提出挑战之后。
投资机构Zacks Investment Management的投资组合经理Brian Mulberry指出，市场迫切希望看到AI带来的回报，希望了解所有已支出资本的货币化模式。
财报发布前，60名分析师中有57名给予微软“买入”或“跑赢大盘”的评级。分析师们给微软的平均目标价为509.91美元。
当地时间1月16日，微软宣布其AI助手Copilot和新的图像编辑工具Microsoft Designer将加入办公应用套组Microsoft 365个人版和家庭版订阅计划，同时在美国市场进行涨价，这也是面向消费者的Microsoft 365自2013年上市以来首次在其最大的美国市场涨价。
