然而，这场市场热炒眼看就要失温。5月的最后两天，金螳螂走出了连续跌停的走势，股价跌回7块多钱的位置。随后的交易中，股票继续承压。
图/图虫创意
建筑装饰企业的科技”变身”
金螳螂成立于本世纪初，是一家建筑室内装饰和建筑装饰工程的综合承包商，2006年进入资本市场。在房地产快速发展的黄金年代，这家公司一度成为业界的翘楚，总市值曾接近400亿级别，主要创始人朱兴良也因此跻身江苏首富行列。
那么，这样一家传统的装修承包商，是如何与前沿科技产业沾上关系的呢？
这种融合来自于市场催化和资本炒作的合力。
去年春季，金螳螂和越南的Sun Group宣布了战略合作框架。这份合作被市场传言为可能涉及超过百亿级别的合作规模，但金螳螂随即澄清，这仅仅是一份”没有法律效力的意向性文件”。
但到了同年四月下旬，金螳螂公开披露了越南下属企业的一份正式协议，其中涉及一个国际机场航站楼的室内装修工程，合同金额在四亿人民币左右。这个项目被视为是之前战略框架的具体落地，虽然规模与此前的传言相距很远，但仍然足以引发市场的联想与炒作。
恰恰因为”参与机场工程”这一点，金螳螂被投资者和分析人士纳入了”商业航天”的概念框架，一些市场参与者甚至开玩笑地给它冠上了”太空装修领头羊”的头衔。
炒作的热度继续升温。
许多投资者开始翻阅金螳螂的历年合同记录，发现公司曾为华为的计算基础设施项目进行过装修和配套工作，也参与过海南商业火箭的发射地设施建设，这样一来，金螳螂就被打上了”航天军工””前沿计算””国家战略”等标签。
与此同时，金螳螂的股票估值很适合炒作。
由于房地产市场的长期低迷，这家公司的股价长期在底部区间徘徊，市净率（PB）处于低位，甚至一度跌破1倍（破净），意味着其账面资产价值被严重低估。
虽然实际的技术研发、火箭制造、卫星研制和核心算力等高科技工作都与金螳螂无关，但这似乎并没有阻挡资本的追逐。4月中旬开始，一股资金疯狂涌入，在短短15个交易日里推动股价从3块多涨到8块多，创造了超过130%的涨幅。
中央财经大学的研究人士分析指出，金螳螂这类传统产业公司遭受概念炒作，资金利用了长期低迷形成的低估值环境和投资者追涨题材的心理，将微不足道的边缘业务人为放大，通过标签化的叙事方式强行关联到时下流行的科技赛道。
“资金在个股底部区间完成低位建仓后，利用热点情绪持续推高价格，完全无视公司基本面的实际情况。即使企业多次发布澄清声明，资金仍然通过接力推动股价远离其合理估值范围，最终引发了短期的极端波动。”这位研究人士这样评价。
真实的经营状况
通过对金螳螂近年发展的追踪，我们发现这样密集的科技属性标签是公司历史上前所未有的。
但实际的情况是，这些关联的业务根本没有任何科技含量，不过是传统装修配套工程而已。
在4月底和5月初发布的风险提示中，金螳螂反复强调：公司并未进入商业航天的核心产业链（包括火箭开发、卫星研制和发射运营等），也未开展与算力基础设施直接相关的运营业务。
更重要的是，这些业务占比极其有限。
金螳螂披露的信息显示，公司仅仅是在上述领域提供基础装修和机电配套服务，相关业务量非常有限，主要包括办公区域、食堂、员工宿舍和机电系统的装修改造，这些业务加在一起还不到全公司营收的百分之一，对整体业绩的贡献微乎其微。
一方面是企业的澄清说明，另一方面却是员工们主动出逃。
大约在两年前的中期，金螳螂以每股1块78分的低价将2700多万股票转给了73位关键员工，这些股份分两次释放锁定。第一批在满一年时可以开始交易，第二批在两年后也就是最近才解除限售。
恰好赶上这波概念热炒将股价推向高点，金螳螂的员工们在短短三个交易日内就把全部股份售出。
按照三天内的最低价格计算，这次出售至少为他们带来了9000多万元的总收益，平均每名员工获利超过120万。
这波集中的高位抛售对股价造成了明显的冲击。在纯粹的情绪炒作主导下，大股东的减持行为加速了后续的调整。
而这种紧急的套现行为本身，也反映了企业面临的真实压力。
金螳螂的财务数据显示，从2022年开始，营收和利润已经连续走低。去年报表数据显示，公司营收约173亿元，下降幅度达到5.6%，归属母公司的利润约4.4亿元，同比下滑近两成。
到了今年，衰退的趋势依然没有扭转。第一季度的业绩显示，营收约41亿元，同比下滑14%，净利润约1.76亿元，同比下降17.7%。
更令人担忧的是公司的应收账款压力。到去年底，公司的未收款项累计超过111亿元，占总资产比超过三成，这表明大量的销售收入还停留在账簿上，尚未转化为实际的现金流入。
虽然面临产业周期的压力，金螳螂仍在寻求增长新动力。
2021年以来，公司设立了专业部门进入半导体、电池和生物制药等高端制造领域，专注于洁净室工程和系统集成；2022年获得了特种设备施工资质，2023年还取得了医疗设备经营许可。
但这些新兴业务在财务报表中的表现并不明显，相关的营收规模在整体业绩中缺乏明确体现。
学界人士建议投资者在评估此类公司时，应该坚持基本面分析的逻辑，分清业务的主次和收入占比，抛弃纯粹的题材想象。
