云计算竞争

谷歌母公司字母在最新财报中释放负面信号，自由现金流已连续两个季度呈现亏损状态，且缺口逐季扩大至91亿美元。这一表现远超市场预期，导致股价大幅下挫逾12%。与此形成对比的是，微软和甲骨文的财务表现相对健康。业界对AI产业的真实赚钱能力再次产生疑虑。

第三季度财报后，谷歌、Meta和亚马逊股价齐跌，市场质疑AI投资回报。虽然云业务增长强劲，但三家公司基础设施支出庞大，自由现金流告急。这些巨头虽承诺2027年继续投入，却不约而同地在2026年「踩刹车」。各家同时筹资3260亿美元维持运营，如何将合同转化为现金流成为难题。