时光飞逝，转眼17年已过。曾任银行数据架构师的格雷格森（祖籍德国），如今掌管着一处令人印象深刻的金库设施——6层楼宇，占地18万平方英尺，仓储能力令人瞠目结舌：全球年产黄金总量的10%、白银总量的30%都可在此容纳。业务早已突破家庭范围，本地客户的需求量也已无法满足。于是，他开始将库房租赁给来自海外的投资者，他们渴望在离本土更远的地方存放这些贵重金属。
格雷戈尔·格雷格森
格雷格森的成功并非孤例。据新加坡金融机构和贵金属商人透露，来自欧美及中东地区的高净值人士日益增加。战争风险、财政赤字扩大、政治形势不稳定——这些现实困扰促使他们有了新的想法：将黄金资产分散到多个地点存放。运来新加坡的黄金，对这些投资者而言，终极价值并非金属本身。他们寻求的是一种实际的心理安慰：在一个值得信赖的地方妥善保管资产。
根据贵金属行业内的权威机构J. Rotbart & Co.提供的数据，新加坡民间黄金持仓规模实现了惊人增长——从2014年起计，规模扩大至原来的16倍。截至去年年底，总量已突破800公吨大关，其增长主要来自欧洲市场的贡献。该机构预测，这一上升趋势在今明两年仍将保持。
据新加坡知名家族办公室Farro Capital的联合创始人Manish Tibrewal介绍，一股迁移潮正在发生。传统的高净值家族重新审视资产配置，逐步将原本分散在其他地区的黄金转移至新加坡；另一方面，从未涉足贵金属投资的家族也开始加入这个行列。他们通过私人银行渠道或与金银商人直接合作，购置贵金属并在新加坡存放。
新加坡当局和商界正在抓住这个机遇。野村集团、华侨银行等金融巨头纷纷扩大贵金属业务版图，在交易和仓储领域投入更多资源；政府同步推进配套基础建设，目标是将新加坡打造成更具影响力的全球贵金属枢纽。
这种投资热情的根源可以追溯到金融政策层面。自2022年伊始，各国央行纷纷加大黄金储备采购力度，推动金价进入一个持久的增长周期。虽然近期金价有所调整，但黄金作为应对国债增加和地缘政治风险的防线工具，其吸引力并未因此削弱。
从设施规模看，新加坡目前拥有不少于两处具有高度安全保障的民营黄金存储设施，总容纳量达2200吨：格雷格森金库可存放500吨，自由港（Le Freeport）的能力超过1700吨。自由港因其超高的安全标准，常被业界比作「亚洲的诺克斯堡」。自由港经营方在今年五月的采访中透露，近年来客户存储需求不断上升，地下库房即将达到饱和状态。
新加坡The Reserve酒店的黄金金库
格雷格森的商业账目数据进一步印证了这一趋势。自疫情之初的2020年起，其客户端黄金总持仓量增长了一倍，至今年9月已达8.6吨，海外客户的贡献度约为90%。格雷格森坦言，建设这座库房时的初衷就是为了用数十年时间逐步填满它。
这一吸引力的形成，某种程度源于人们对其他地区可能发生风险的预判。格雷格森指出，客户的顾虑多种多样：有的人担忧战争迫近或经济衰退，有的对美国等发达国家的政局和财务健康状况持怀疑态度。正因为新加坡拥有强大的经济基础和防卫力量，投资者愿意将可能长期闲置的资产存放于此。接受《储备》杂志采访时，格雷格森进一步阐述了这一逻辑：「如果你的计划是在未来30到40年间保管黄金，会倾向于选择一个经济发达、没有紧迫养老困境、国防力量可靠的国度。新加坡恰好符合这些条件。」
行业从业者的反馈观点一致。J. Rotbart & Co.新加坡分部负责人Richard Wang观察到，来自欧美地区的问询量在过去12个月中翻了三倍，其中美国投资者占比最高，加拿大、英国和澳洲投资者紧随其后。这些潜在合作方在沟通中反复涉及两个核心关切：美国联邦赤字规模和政治局势的不确定性。Indigo Precious Metals公司负责人David J. Mitchell的统计也指向类似结论，欧美富裕阶层对贵金属的购买意向在同期上升了大约25%。贵金属在线交易平台Gauld则披露了一个有趣的现象：约40%来自欧陆的客户正在或已经把黄金资产从瑞士转移至新加坡，或是新近在新加坡建立头寸。有意思的是，俄罗斯因国际制裁而面临资产冻结风险之后，部分客户对瑞士一度享有的政治中立性立场进行了重新评估，进而改变了决定。
官方力度也随之加大，新加坡与香港之间的竞争日趋激烈，争取亚洲贵金属交易中枢的地位。本年6月，政府发布了一系列举措：新加坡交易所宣布将在2026年年底前推出黄金场外结算平台；金融监管部门承诺向外国央行及主权财富基金敞开库房大门；同步扩大税收激励政策范畴，符合条件的投资基金与家族理财办公室购置实物贵金属可获更优惠税率。
「信任是关键。新加坡有能力也有意愿为你打理财富。富豪们的选择已经说明了一切——他们倾向于在新加坡存放资产。」在印度首都新德里参加2026年彭博新经济论坛的新加坡副总理颜金勇，在接受彭博电视采访时如是表述。
需要指出的是，相对于全球贵金属贸易体系而言，涌入新加坡的资金仍属小规模。国际贸易数据追踪机构Trade Data Monitor的最新统计表明，截至8月，新加坡黄金进口总量实现了44%的增幅，累计达171吨。但相比之下，伦敦——全球最主要的贵金属交易枢纽——的黄金储量高出新加坡约60倍，且其中绝大多数由各国央行持有；纽约商交所（Comex）所属的仓库网络中，黄金总量约为730吨。
不过，新加坡金融机构的战略思路则有所不同。他们更看重发展方向而非当前规模。野村证券全球财富部门的高管阿克谢·普拉萨德阐释了该行的战略考量。野村在新加坡启动实物黄金保管业务，实际上是在迎应包括中东投资方在内的多元化客户需求。这些客户青睐黄金的理由包括对物价上行的防御、对全球利率走势的不确定性，以及对央行储备增加政策的评估。真正影响投资者最终选地的因素，归结为一点：他们对新加坡治理体系的信心。普拉萨德用一个贴切的比喻：”置业时，你会选择一个司法环境优越、能给你安全感的地方。新加坡正是这样的地方。”
本年度，华侨银行也追随脚步，推出了贵金属托管新业务。该行预测，旗下新加坡私行客户的黄金持仓规模比2025年底水平将增长40%以上。金融机构的观察指出了一个新趋势：无论本地还是海外投资者，都倾向于直接与新加坡的金融机构合作，而减少对美国公司服务的依赖。
伴随服务机构的增加，投资者在黄金配置策略上拥有了更多自主权。业内资深人士、贵金属供应链咨询顾问拉尔斯·约翰逊指出了投资理念的转变：「过去投资者倾向于买入后长期持有，现代投资者则更灵活——他们现在会评估卖出的可能。」他进一步补充，贵金属价格的上下波动趋势决定了投资者对流动性的诉求：随时可以变现的能力变得尤为重要。
格雷格森确信新的机遇在前方。在疫情期间，黄金购求呈现爆发式增长，使得原有库房很快达到容纳极限。于是，他决定建设这个宏大的、防护等级超高的新设施，最终在2024年竣工。即便如此完成，库房内仍留有可观的闲置容量，静候未来贵金属的到来。
「分散配置资产的第一要务，就是不要把所有家当都堆在家门口。」格雷格森的话透露出市场的最新问向。「越来越多人在提这个问题：新加坡值不值得相信？倘若要将实物资产委托他人保管，究竟该选择何地？」这恰恰印证了新加坡金库业日益增长的需求。
