李泽钜与其父亲李嘉诚。图片来源：视觉中国
久处幕后、与商界巨子李嘉诚保持血脉联系百余年的庄家，终于被聚光灯所照亮。
七月最后一天，中国证监会官方网站公布了维达力科技的海外上市备案材料。年营收高达52亿元的这家企业，已是苹果供应体系中的重要一环，三星、谷歌、华为、小米等知名品牌的采购清单里都有它的名字。港交所上市的临门一脚，只需轻轻迈过。
剥去重重股权结构的面纱，维达力的实控人系三位兄长：庄学山、庄学海与庄学熹。鲜为人知的是，这三位企业家并非他人，而是李嘉诚的至亲。
两个家族因两段缘分相系相连。庄学山等人的父亲庄静庵，本是李嘉诚生母庄碧琴的同胞手足——换句话说，他就是李嘉诚的舅父。更妙的是，舅父后来又成了岳丈，因为三兄弟的长姐庄月明，正是陪伴李嘉诚一生的夫人、李泽钜与李泽楷之母。
数十年来，人们的关注点多集中在李嘉诚遍布寰球的商业帝国。而今，伴随维达力朝港股发起冲刺，这个已然衣食三代却素来低调的粤商世家，将其隐秘的家业底蕴呈现于众。
机遇垂青，代有风口
撇开李嘉诚的光环不论，以钟表生意立身的庄家，又如何在全球高新技术供应链中占得一席之地呢？答案要从庄静庵说起。
一九四○年冬日，烽火四起的战争岁月里，年仅十二岁的李嘉诚随父母兄妹离开家乡潮州，几经辗转来到相对安定的香港，投奔母舅庄静庵。
庄静庵早已在香港闯出局面。他从钟表皮带小作坊起步，后来创建了中南公司，主营各类钟表及其配件，成功在这座殖民地城市扎根。当时，庄静庵的长女——后来成为李嘉诚伴侣的庄月明，不过是个八岁的小女孩罢了。
抵达香港三个年头后，李嘉诚之父李云经突然病逝。背负生活重担的长子李嘉诚时年仅十五岁，他在舅父庄静庵的中南公司谋得工作。在那个上流社会人人腕间配饰一块手表的时代，这份工作可谓利润可观。
然而，这位年轻人并无意长期依附于舅舅的庇护之下。他敏锐地觉察到了新的商业机遇。
二战的惨烈催生了塑料技术与工艺的迅速进步。战争结束后，塑料工业蓬勃而生。加之香港身为全球航运要地，又源源不断涌入大量廉价劳动力，李嘉诚看准时机自立门户，开办塑胶工厂，首笔财富随之而来。
在厂房建筑的过程中，他逐渐发觉地皮交易和地产开发所隐含的巨大商机。自此，他开始着手搭建那个后来闻名于世的商业王国。一九六三年，已有身家的李嘉诚终于在三十五岁时，娶了三十一岁的表妹庄月明。翌年，长子李泽钜呱呱坠地，三年后的一九六六年，次子李泽楷降生。
一九九○年，庄月明突然撒手人寰。李嘉诚在妻子的母校香港大学建造庄月明楼作为纪念，自此三十多年未再娶娶。
这位「钟表大王」庄静庵也未能逃过丧子之痛——未及六年，这位既为李嘉诚舅舅亦为岳父、中南公司的缔造者，在一九九五年离开了人世。
庄静庵身后，公司的主要资产被三个儿子均等分配——庄学山、庄学海、庄学熹三人各占一份。虽然各据其一，但「分家不分心」的传统仍然维系着这个家族。此时此刻，表带、表壳、表冠等钟表器件仍然构成公司的主营业务范围。
四年的光阴流逝，又一阵时代的风吹来——同样与塑料及复合材料相关联。那时，全球手机行业翘楚诺基亚正在开发新的旗舰产品系列，决定为其新机型换上金属外壳，以取代常见的塑料。
时代的邂逅，源自巧合
将金属外壳手机推向大规模生产，首先需要解决的是一个棘手的技术难题：这类设备必须日夜承受握持摩擦与口袋挤压，其表面需具备出众的耐磨和防刮特性，同时要保证色泽不褪；若欲打造高端品质，还需具有适度的金属质感与精致光泽，才能对应相应的高溢价。
而巧妙之处在于，这个难题早已被钟表界彻底解决。PVD镀膜技术早就在高档腕表外壳与表带上广泛运用，其原理是在无空气环境下将材料分散成细微颗粒，让金属表面覆盖一层既耐磨又富有质感的膜层。
经营钟表配件生意数十年的庄家人，对此工艺自然再熟悉不过。早在一九九一年，中南公司就曾注册了万津香港公司，其主营服务就是为瑞士顶级腕表品牌提供PVD镀膜解决方案。
二○○一年，维达力在深圳地区落户——庄家在中国内地建设生产厂房以扩大产能规模，由此步入了诺基亚的供应链体系。
诺基亚光芒渐褪，手机行业却未曾停下脚步。随后的二十余年岁月里，手机形态从按键时代演进到触屏时代，市场主宰权易手给苹果，硬件技术的升级从未中断，金属中框、SIM卡槽、前后玻璃面板、可折叠铰链……
每一样新型零部件的问世，都催生出更加复杂、更具挑战的PVD工艺新需求。此外，笔电、平板、可穿戴设备等消费类电子产品，以及新兴的电动汽车与智能机器人领域，也源源不断地产生各式各样的PVD需求订单。
维达力的生产能力相应地快速扩张。公司陆续在湖北赤壁、深圳，以及韩国龟尾、越南北江等地设立八处工业基地与研发机构。根据招股信息，该公司在二○二三年的销售额为34.81亿元，二○二四年实现大幅增长49.3%，达到51.99亿元。到了二○二五年前三个季度，销售收入已经累计至46.18亿元。然而，利润最丰厚的业务板块并非手机相关，而是可穿戴智能产品——它占营收占比接近两成，毛利率稳定在45%附近。
想当年，庄静庵仅凭一家小小的表带作坊在香港谋求生存的时候，他应该无法想象，这项貌不惊人的手艺，将在数十年后被纳入全球科技产业的大浪潮之中。
新旧交替，进退之间现智慧
尽管老一辈的创始人庄静庵已经谢世逾三十年，尽管庄学山、庄学海、庄学熹三兄弟采取了容易产生纠纷的平均分股制，但时至今日，家族内部秩序井然。
招股文件显示，维达力的最大股东为注册地在维京群岛的万津科技，拥有57.25%的股份。沿着股权链向上追溯两层，万津科技完全属于注册于开曼群岛的中南创发控股公司——这个名字延续了庄静庵创业之初那个老字号「中南」。
经过合并计算，庄学山、庄学海、庄学熹三兄弟各自掌握了中南创发控股约31.72%的权益，三人股权分配均匀。不足5%的剩余股权由十名核心员工共同持有。倘若维达力顺利上市，这笔财富必然广泛分配给所有参与者。
眼下维达力董事会中，庄氏三房的第三代各有一位代表进入决策核心。
现年三十六岁的庄圣楷早在二○一四年就加盟了家族事业，如今担任维达力董事长兼非执行董事，代表全家族「把舵定向」。
现年三十一岁的庄颖儿曾就职于工银亚洲，当下担任维达力执行董事，代表家族掌控财务大权，负责「财务及财资管理」的工作。
现年三十岁的庄圣知曾服职于巴克莱银行，目前也是维达力非执行董事，职责划分与董事长堂兄庄圣楷相同，偏向高层规划与战略，主要负责对「公司战略发展方向献计献策」。
这一套董事会架构定型于二○二六年二月九日维达力向港交所递交申请前后的时间点。到了二月四日，庄圣楷与庄圣知在同一天双双辞去执行董事职位，转而担任非执行董事。同日，于二○○八年加入公司、于二○一五年晋升为总经理的王伟，被提升为执行董事。
利益绑定，共赢共富
董事会完成改组以后，执行董事的席位仅保留了两个：现年四十七岁、身兼CEO与总经理头衔的王伟，以及代表家族利益的庄颖儿。这一步棋，究竟传达了怎样的讯息呢？
IPO冲刺阶段，第三代代表从操作执行的职位上后退半步，外聘职业经理人王伟则向前跨进一步。一张一弛，为职业管理层制造出更广阔的施展舞台。授权赋能，也许就是庄家驾驭人才、维系内部和谐的秘诀所在。
然而，忠诚是有代价的。
招股文件表明，王伟本身直接控制着维达力3.62%的股权，是整份招股文件中唯一名见的自然人股东。招股资料还显示，在二○二三、二○二四这两个年度，维达力设有一位未曾公开姓名的最高薪资员工，年度报酬超过港币1150万。
单单绑定一位CEO的利益链条，远远不足以固人心。自二○二一至二○二五年，赤壁竞新、Trifecta Holdings等六家员工出资参与的合作平台相继建立，合计为157个有限责任合伙人及股东席位提供容纳空间，让中坚员工、离职员工及外部合作者都融入了利益共同体的网络。
维达力一旦成功登陆港股交易所，这将变成一场分配财富的盛典。
但转念一想，上市的代价是维达力不再是那个无需对外交待经营细节的家族式企业，它将要面临资本市场的严厉审视：市场会奖励高成长者，也会放大那些隐伏的风险信号。
表面上，维达力已稳居全球消费类电子产品金属件PVD行业营收规模的首位，玻璃器件PVD领域则排在第三。但耀眼光芒的背后，供应链企业普遍患上的「大客户依赖症」，也如影随行。
巨人脚下，天花板隐现
二○二五年前三季度的数据里，维达力前两个最重要客户的贡献份额，已经突破了总营收的七成大关。
在招股书的字里行间，这两个主要客户的具体名讳被隐去，但留下了耐人寻味的身份暗示：客户代号A是一家在韩国交易所上市的跨国消费电子集团；客户标号B则是纳斯达克上市的美国电子产业巨擘。其中那个来自韩国的A客户，贡献了高达55.8%的营业收益。
这两位神秘客户的真身是谁呢？一个意味深长的线索在于维达力海外工厂的选址逻辑：韩国龟尾这个城市，恰是三星在韩半岛本土仅存的手机生产基地；越南北江地区则汇聚了苹果各类周边产品的代工厂群落。
由此看来，与其讲维达力属于「果链」一族的企业，不如说它是「星链」体系的成员。而且跟风大客户、全球开厂的扩张模式也存在双面特性：海外运营的复杂性、合规风险，以及劳动力成本压力，加上固定资产折旧的长期拖累，都会持续检验维达力能否维系盈利的韧性。
虽然维达力在消费电子产业的PVD技术领地占有竞争地位，然而这只不过是电子行业产业链中的工艺分工节点之一，其市场范畴本质上受限。至于招股书里多次涉及的汽车、机器人等业务前景，能否打开企业的第二成长通道，现在还是个悬念。
维达力在产业链内的话语分量，在很大程度上受限于大客户的供应商资格认证。然而这绝对不意味着可以从此高枕无忧。对于三星、苹果这一类行业巨头而言，供应方不存在永恒的伙伴地位，只存在不间断的比较与更换。
说到底，这一细分领域不存在难以跨越的技术壁垒。谁能提供更稳定的工艺、更高的成品率、更有竞争力的成本，订单流向就会指向谁。不少供应链企业因为核心订单需求波动而遭遇业绩过山车，这种情形并不少见。对于这一点，董事长庄圣楷也深有认知，他曾表示过：「……保证商品的成品率，那才是最硬的竞争力。」
从这个角度看，庄家从事的生意在艰辛程度上，比起李家的事业，足足要增加许多倍。
