
2008 年秋天的黎明,一位伦敦交易员抵达了他的办公室,这是他最后一次准时打卡的日子。博比·西格尔当时供职于雷曼兄弟,这家投行正走向灭顶之灾。
周末传来的消息令人震惊——美国方面宣布了破产申请。英国团队起初无法完全理解这意味着什么,他们只被告知做好准备。
如今回首,许多警示的迹象似乎都指向着一个新的危机时刻的到来。但与那个秋天不同的是,这一次的风险源头和传导机制有了本质的改变。
旧的危机产生于过度杠杆化的房产市场和复杂衍生品的连锁崩溃;新的隐患则隐藏在更复杂的全球资本流动与央行政策的互动当中。历史不会简单重演,但警惕之心不能放松。