11月2日周四美股盘后，市值近2.8万亿美元的全球最大上市公司、消费电子与科技党苹果发布了2023财年晚报（即2023自然年第三季度业绩），大型科技股的本次财报季收尾。
有分析指出，庞大的市值令其约占普500指数权重达7%，股价波动指数大幅影响大盘表现，作为3C休闲娱乐、一份财报和对年末购物季的评论，以反映整体经济健康和消费支出渴望的线索。
苹果当季iPhone和服务收入均创新高，总季度连续四个季度同比增长但符合市场预期，除iPhone外每项服务收入均同比下降，盘后一度涨超2%，财报电话将开始后转跌超4%。
由于公司去年预测iPad和可穿戴设备或在12月当季（2024财年第一财季）“急剧增长”，预计尽管Mac收入将加速增长、iPhone收入将继续增长，增量料与去年类似。
苹果还称，12月季度的总收入将与去年同期相当，同期曾同比下降5%，但认为华尔街，包括去年最重磅节假日期间的三个月内，总体购物或恢复同期增长至1231亿美元，这代表指引失败。
苹果自2001年以来首次连续四个季度增长，但每股收益连续两个季度增长并止步两季
9月底，苹果第四财季总计895亿美元，略好于市场预期的893亿美元，同比增长0.7%，略好于上季度的同比降幅1.4%，比2001年增长9.4%，以来首次连续四个季度出现下降。
经过连续两个季度盈利同比增长13%，第四财季苹果EPS为收入1.46美元，超过预期的1.39美元，上年同期的1.29美元增长13%，预计229.6亿美元，好于预期预期的218亿美元。毛利率45.2%，上季度的44.5%和上季度的44.5%。
另外，2023财年，苹果总收入3832.9亿美元，略超市场预期的3829亿美元，同比下降3%，上半年利润为6.13美元，超过预期的6.06美元，较去年的6.11美元增长不降反升0.3%。
手机收入第四财季创历史最高，服务收入历史新高，其他硬件收入同比回落，Mac大跌34%
其中，“拳头产品”、占苹果总收入一半的iPhone第四财季销售额438.1亿美元，符合预期，环比增10.4%、同比增2.8%；利润率最高且占总收入的服务收入为223.1亿美元，预计为213.5亿美元，同比增16.3%，iPhone收入创第四财季历史最高，服务收入创历史新高。
但占总预见10%的Mac电脑收入为76.1亿美元，远预期为86.3亿美元，同比骤降33.8%；iPad平板电脑收入64.4亿美元，好于预期60.7亿美元，同比跌10.2% ；包括无线耳机、智能手表和智能音箱的可穿戴设备、家居和配件收入93.2亿美元，低于预期的94.3亿美元，同比下降3.4%。
这代表第四财季iPhone收入较上季度环比下降2.4%显着改善，显示当季iPhone 15新机正式发售一周左右给总业绩带来一定提振，季度环比增长了10%、每季度股市收益环比增近16%。同时，服务收入明显好于阿联酋连续四个季度个百分点的增长，且连续三季度创新较高。
服务包括App Store应用商店、音频与视频流媒体Apple Music和Apple TV+、iCloud存储、AppleCare保修、与谷歌搜索引擎许可协议的广告收入、Apple Pay和其他产品的支付费用等。在iPhone上已经变得更成熟的产品之后，服务是苹果业务的重要领域，甚至更早反映消费需求趋势。
同时，这也代表iPad收入在八个季度中第七次连续增长，Mac收入在四个季度下降且在六个季度中的第五次同比增长，并呼唤苹果首席财务官梅斯特里（Luca Maestri） ）在8月财报时的点评中，即9季度的收入趋势与6月份季度同比增长1%类似，iPhone和服务收入分区6月季度开始加速，但Mac和iPad收入将比去年同期回升几个百分比，9月季度毛利率为44%至45%。
美国美洲市场收入同比增长，大中华区收入跌2.5%，库克称Q3中国大陆iPhone为何创新高
分地区来看，贡献了苹果20%年收入的大中华区收入在第四财季为150.8亿美元，预期为170亿美元，环比同比下降2.5%、环比下跌4.3%，较上季度显着疲软的占比7.9%。
这显示出苹果产品在其第三大市场的销售前景存在挑战。摩根大通分析师Samik Chatterjee本周指出，最近几天，随着人们对iPhone 15在中国损失市场贡献以及全球消费者消费声音疲软的担忧加剧，对苹果股票的情绪变得越来越熟悉。
美洲地区最大市场的当季收入为401.2亿美元，同比增长0.8%，好于上季度的同比下降5.6%；第二大欧洲市场的收入为224.6亿美元，同比下降1.5%；日本收入55亿美元同比下降3.4%；其他亚太地区收入63.3亿美元，同比下降0.7%。相比之下，刚过去的季度只有美洲市场收入增长。
苹果首席执行官库克在财报电话中提到亚洲需求乐观，称iPhone今年三季度在中国大陆的硅胶创历史新高，公司整体在印度的硅胶也对创新高。他还在本周对发布了最新消息Mac电脑性能赞誉有加，称“我们现在拥有进入年末假日购物季最强大的产品阵容”，每项主要服务收入均破纪录。
库克稍早对媒体表示，本季度内 iPhone 15 的表现比去年同期的 iPhone 14 更好，他也承认，由于需求旺盛，更昂贵的 iPhone 15 Pro 和 Pro Max 机型供应受到限制。
而Mac电脑收入暴跌是因为与去年同期的“历史最高纪录”相比，当时由于巨大的供应中断将一些2022年自然年第二季度的销售推迟到了第三季度实现。他认为12月季度Mac将表现出色更好，不过也承认，PC个人电脑市场仍然“充满挑战”。此外，苹果在去年末季度前没有发布新iPad。
库克还称，苹果正“大力”投资生成式AI计划。
苹果CFO则再次在财报声明中称，得益于强大的生态系统和客户忠诚度，公司“所有产品和所有地理区域的”积极设备安装量历史新高，推动第四财季EPS实现三数一些分析师将积极使用的设备安装基数，即当前积极使用的硬件设备数量将抢占其服务收入的未来增长。
此外，公司第四财季总体运营支出134.6亿美元，略低于预期的136亿美元；宣布现金分红金额0.24美元，第四财季支出250亿美元用于股票回购和资金分配，季末持有1621亿美元现金及等价物，略低于上季度末的1665亿美元，也创2014年6月以来最低。
财报电话将重点关注服务器对下季度的预测
市场特别关注公司总裁在财报电话会上发布的“非官方下季度业绩暗示”，目前预计截至12月、包含年末最重磅节假日的三个月内，iPhone收入将加速至698亿美元或同比增长6.4%。
这虽然将是今年年初以来的最大增量，但将远低于历史水平，若不及2022年自然年四季度疫情导致产量确定时期，过去四年iPhone在年底节假日解读的平均消费增量应为9.2%。
华尔街预期年底假日购物季iPhone销量加速增长
华尔街预计 12 月季度的服务收入将同比增长 10%，即维持其数已达到近 230 亿美元，公司总增或恢复同比增长至 1231 亿美元，较上年同期的 1172 亿美元增5%，利润2.09美元。
券商Bernstein分析师托尼·萨科纳吉(Toni Sacconaghi)直言，苹果在财年一季度的业绩通常决定了最新iPhone需求周期的强度，若公司总同期预期增长，必将在宏观经济环境下强劲给投资者留下深刻印象印象深刻，因为这表明其新产品受到了用户的欢迎。
但尽管苹果的收入趋势正在改善，速度却很缓慢（例如年底假日购物季的增长预期仍较低），突显华尔街的紧张情绪和对公司前景一定程度的衰退。
券商Evercore ISI的分析师Amit Daryanani便指出，12月季度的目标发展中国家有点高，不过考虑到较弱的同期比较、强大的服务业务和iPhone平均售价的学习提升，也不是不可能实现。售价，iPhone 15 Pro Max最高端手机取消最便宜的内存配置，有效提高起价，有利于定价策略。
华尔街怎么看？担心iPhone销量和大中华区市场份额挑战
总体来说，在苹果销量最大也是最重要的年末假日购物季来临之际，投资者最关心的三个关注话题：iPhone 15新机销量、服务收入能否再创新高，以及中国市场本土品牌的Wedbush分析师Dan Ives相信中国有超过1亿部iPhone面临换机升级，仍是苹果机会窗口。
整体来看，巴克莱分析师Tim Long预计，全球需求疲软和换机周期延长趋势，对2024财年的iPhone 15高端市场尚未好兆头。更昂贵的Pro与Pro Max型号部分零部件供应，也可能将部分销量从12月季度推迟到明年3月之前的2024财年第二财季。
Bernstein预计，由于新功能缺乏、消费者支出紧张以及来自华为的竞争，Phone 15销量将“低迷”。市场研究公司Counterpoint上周称，2023年三季度，华为在中国的市场贡献提升近4个苹果同期则损失了 1 个百分点，原因是“iPhone 15 的最终销量低于 iPhone 14 系列。”
摩根士丹利分析师埃里克·伍德林（Erik Woodring）担心，iPhone供应可能与消费者支出不平衡，其对12月季度的需求更加强劲，苹果提供的收入范围预测或低于正常季节水平和华尔街普遍预期。有四个因素对苹果不利：同期比较的基数效应压力、美元走强、iPhone供应问题和精品消费者。
混合现实头显、AI竞赛和服务业务的监管挑战
在7月2日至9月30日的苹果第四财季中，公司一口气发布了iPhone 15、Plus、Pro和Pro Max四款配件，与去年同期推出的iPhone 14新品相比应有助于市场增长。
公司还推出了第九代智能手表Apple Watch Series 9和第二代户外智能手表Apple Watch Ultra 2，以及配备USB-C端口高端充电盒的无线耳机AirPods Pro和EarPods。
苹果2024财年第一财季从10月1日持续到12月30日，目前发布了价格报价、配备USB-C端口的Apple Pencil、配备M3芯片的iMac台式电脑以及配备M3、Pro和Max最新芯片的 14 和 16 英寸 MacBook Pro 笔记本电脑，并降低入门级 14 英寸 MacBook Pro 价格，以期刺激市场。
分析人士普遍认为，苹果在财报发布三天前“不同期”推出进口最强芯片、能够执行人工智能任务的新电脑，意在利用个人电脑市场在两年多低迷后复苏的大趋势，同时为下第二季度 Mac 销量反弹。
据研究公司 IDC 统计，7 月至 9 月期间，全球 PC 出货量的降幅连续第 3 个季度大幅下降，表明市场已经触底，另一家机构 Counterpoint 则称，类似全球智能手机市场萎缩了 8%但苹果5G智能手机芯片供应商高通称，智能手机制造商的新订单有所增加，总体需求将在未来几个季度回升。
除了关注Vision Pro混合现实头显设备的未来销售情况之外，投资者还表示关注苹果能否在AI“军备竞赛”中缩小与竞争对手的差距。但KeyBanc资本市场的分析师Bradon Nispel称，苹果对AI驱动的支出影响资本亏损，或导致2024财年自由营收下降，尽管其产品和服务拥有坚实的AI基础。
对于苹果新一代增长引擎收入服务，人们愈加担心反垄断监管风险，特别是与谷歌商业的搜索引擎排他协议能否存续。谷歌CEO皮查伊本周承认，2021年谷歌将成为苹果设备上的默认引擎搜索支付了 180 亿美元，约占苹果今年上半年收益的近 17%，今年收入或为 190 亿美元。
上个季度报告苹果累跌7%，有人担心这次若引发大跌则市值老大地位不保
周四苹果收涨2.1%，连涨五日至周四新高，今年年初累涨超36%，跑赢同期标普500指数的累涨12%、纳指涨累27%和苹果作为成分股的道指累涨2%。
自8月3日公布第三财季业绩以来，苹果股价累跌7%，市值蒸发近3000亿美元，几乎相当于美股市价值排名第19位甲骨文公司的总估值，相当于道指累跌3.9这也是自 2015 年苹果公司首次在 6 月全球开发者大会和 10 月底发布的第四财季财报以来出现下跌。
有分析称，这方面是由于高利率导致科技股普遍大幅回调，纳指从8月初至今也跌近5%，同时也由于市场担心苹果收入增长乏力，以及最新iPhone 15系列的需求受到全球宏观影响经济不佳、消费者支出疲软和地缘政治系数升级等负面影响的打击。
苹果股价目前较7月末波动的52周新高198.23美元回落了10.4%，进入技术性回调区间，甚至有人担心若本次财报陷入困境令苹果股价重演第三财季业绩后的此前，其美股市值最大的地位将被紧随以后的“AI新宠”微软所取代。
在苹果财年晚报公布之前，多家机构统计的约40位华尔街分析师中，有一半左右的人（约23位）给出买入或增持评级，另有三人建议卖出，平均目标股价略低于198美元，虽然较年初170美元的预期涨幅，但代表一年未来还有14%的涨幅空间，即进一步上涨潜力有限。
