过去数周，发生在上海股市的两个引人瞩目的融资事件，揭示了中国双重战略目标的交汇点：一是捕捉全球AI热潮中投资者对国内企业的热情，二是逐步削减对美国在技术和金融领域的依赖。
该类融资事件中，国内顶尖的存储芯片企业长鑫存储和人工智能人形机器人领域的领先者宇树科技成为主角，两者均在上海交易所启动融资。当局的扶持政策为这些公司打开了绿灯，鼓励他们利用国内融资渠道，而不是过度依赖财政补贴或外部资本。
这一转变与以往的格局产生了显著差异。在过往岁月中，那些得以成功的中国科技初创企业几乎无一例外地获得了来自硅谷和华尔街的扶持。
国际技术投资曾长期流向西方，形成了单向通道。官方舆论机构《环球时报》上周社论中，借由长鑫存储和宇树科技的融资事件，发出了这一局面正在反转的信号——「全球资本正在从传统的向西流动，改变为向东集聚」。
领导层推出的国策将「自主可控」作为关键词，涵盖原材料、农产品等多个产业部门，目的是减弱他国对华的制约能力。在高新技术领域，这项战略显得尤为突出，毕竟AI和先进芯片的发展需要投入海量资本。
决策层日益期望资金的来源地转向境内。长鑫存储和宇树科技在融资中遭遇的异常火热追捧，恰好说明本土投资者已做好了承担这一使命的准备。
先来看长鑫存储的表现。该公司股票于月底首日上市时、股价就上升了470%，之后又继续走高，最终使其市值冲至约5450亿美元，一举成为中国股市上市值最高的企业，超越互联网巨头腾讯。
这般表现得益于AI应用对存储芯片的强劲拉动。此类芯片在大数据的存储与流转中起着基础性作用。竞争同行长江存储也正在筹备融资事宜。
再看宇树科技的融资。本周三该公司在上海股交所正式交易，首个交易日就上升460%。在交易过程中，股价曾经涨幅超过629%，但之后有所回调。
宇树科技所处赛道更具投机色彩，属于AI领域的前沿探索。关于仿人形机器人的大规模商业化何时到来，业界意见各不相同。不过，网络上关于其人形机器人表演功夫、攀岩、后翻、竞速、搏击等技能的视频吸引了数百万人点击，这家企业俨然已成为中国科技雄心的代名词。
两起融资热潮的出现，证实了中国在推进科技和金融双重自主的进程。
舆论认为，壮大的国内资本市场正在提供有别于美元融资的新通道。该观点指出，一旦实现技术自立，国内市场就具备了对企业价值进行合理评估的条件，企业不必再依赖海外市场的背书。
分析人士指出，国内资本市场重要性的上升，反映了中国产业政策方向的调整。决策层开始减少财政补贴的投入——这类补贴花费大、效率低——转而依靠市场投资者的判断力来遴选企业。
财政补贴在传统产业可能奏效，因为产品性能清晰、发展路径明确。但用来支持前沿领域则往往效果有限。
业内专家迪皮波指出，在新兴技术领域，补贴政策往往难以奏效。原因在于，谁也无法提前判断何种技术方案最终胜出，而且补贴容易延续那些本来应该离场的企业。
他进一步表示，市场和投资者在筛选高成长科技企业时的作用会日益凸显。
内地当局的职能逐渐转变，从直接参与者改为市场监管者与鼓励者。不过，在某些情况下，官方资本仍会直接出手，充当创投基金的角色。
去年建立的「国家级创业基金」与社会资本形成合作，最高可动员1450亿美元投入到AI、量子等尖端领域。
沪市以投机性强、上市审批流程冗长著称。今年中期，上交所推出指导意见，为开发AI大语言模型的国内企业快速上市开放绿色通道，这些企业的聊天机器人与OpenAI等公司形成竞争。
交易所明确表态，本土AI模型创新企业「亟需来自资本市场的支撑」。
上半年赴港上市的AI模型领军企业智谱AI和MiniMax，选择香港是因为投资者倾向认为港市相对稳健、波幅可控。然而，当局正推动这类企业回到上海市场进行二次融资，两家公司已表态支持该计划。
京城当局不止于引导企业向内，还在市场遇冷时伸出援手。
7月间，国际资本市场因AI投资过热而出现调整，沪市也随之回落。官方两大投资机构国新和诚通迅速行动，宣布大手笔购入90亿美元股票，释放了对市场前景的乐观信号。
当前这套由政府主导的融资体系，与历史形成了鲜明的反差。过去，美国资本基金和创投机构被中国的发展机遇所吸引，在华盛顿鼓励下蜂拥入华。在近十年间，阿里巴巴、字节跳动、滴滴等明星企业的成长历程中，都有美国资本的深度参与。
而今，伴随决策层鼓励本地资本投向科技产业，来自海外的资金则日渐不再受欢迎。
地缘政治风险加速了这一调整。美资机构对在中美之争中被夹击的忧虑与日俱增。来自境外的创投资金显著缩水。
不少机构已经缩小业务规模或撤离。
以红杉资本为例，它于两年前将中国业务独立出来。独立后的本土红杉参与了宇树科技的融资，如今持股7%，账面价值超35亿美元。
对华夏企业来说，海外融资已变得不为当局所容许。投资AI技术的基金操盘手凯文·徐指出，Manus事件就是最佳例证。
Manus是一家武汉籍AI初创，因推出的智能体产品获得Meta青睐。前年年底，Meta方面已表态将以20亿美元价格将其收购。然而今年4月，国家层面出手，叫停了该交易。
Manus虽已把总部挪至新加坡，但国内当局仍然视之为中资企业。到本月，收购协议彻底告吹，Manus公开宣布回归独立经营状态。
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