根据彭博社报导，美国银行旗下的策略分析师认为，将于11月3日举行的美国中期选举和得州州长选举，构成了接下来美股走向的重要分界线。
哈特尼特率领的分析团队研判出两种可能性。其一，共和党守住参议院、现任州长阿博特竞选连任成功，届时股市——尤其是AI概念板块——将持续走高，踏入充满泡沫特征的2027年。其二，民主党夺取参议院，同时伊诺霍萨击败阿博特，那么股市面临超过一成幅度的深度回调，美元相应走贬，债券收益率在年内同步回落。
美国银行形容这场州长之争——现任州长阿博特对阵民主党对手伊诺霍萨——为一次关于「生活成本」与「AI数据中心」孰轻孰重的公投。统计数据显示，得州目前已投入运营的数据中心规模为335个，处于规划和建设阶段的数量则为247个。
向来采取亲商业立场的阿博特最近改变态度，宣告要放缓数据中心的建设计划。美国银行分析认为，这一政策转向实际上映射出对能源消耗压力和电网承载能力的深层顾虑，而这些顾虑正在因为选举形势而被放大。
搁置选举变数，目前市场基本面的支撑力度仍属稳固。这个月间，科技类企业的强势表现推送标普500指数突破历史纪录。自七月下旬以来，资金持续加码那些经历短期回调的芯片制造商和人工智能相关的上市公司。根据彭博的行业监测数据，标普500成分公司在二季度实现的利润增长幅度为32%，超越了财报季开始前市场预期的23%的水平。其中，93%的科技类股票的表现都达到或超过预期。
基于上述基本面的优势，哈特尼特团队的判断是，多头资金继续推升风险资产的通道保持敞开状态。他们列举了两大强心针：全球财富在2026年的增长预期达10万亿美元，以及2027年人工智能领域的资本投入有望超越万亿美元的关口。但团队也不讳言约束因素的存在——债券收益率一旦急速攀升，加上几乎全部市场参与者都已以上升为假设进行了头寸配置，则风险敞口将大幅敞开。
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