日元兑美元持续走低，为扭转这一局面，上周美日两国在外汇市场上演罕见合作，这是超过十年后两国再次携手进行的联合干预。
周日，特朗普总统公开承认美国财政部参与了此事。日本财务大臣片山皋月随后发表声明，指出这一行动是针对日元长期衰弱所引发的”过度波动与混乱走势”而采取的措施。
日元之所以持续下滑，主要源于两方面因素。其一是投资者日益担心日本财政支出的不断攀升；其二则是美伊冲突导致能源价格高企。这两大压力叠加，直接推低了日元价值。数据显示，到7月时，日元已创出80年代初以来的新低。美元兑日元汇率一度冲上163以上的水平，而一年前仅为147。
根据《金融时报》获悉的消息，美方通过抛出欧元、买入日元的方式给予支持。这一干预在周一东京开市时见效，日元一度涨至155附近，之后有所回调并最终稳定在156.5周边。
这一干预行动反映出美国在美元地位问题上面临的精妙平衡。一方面，特朗普曾反复强调，美元过强会推高美国商品的国际价格，最终伤害本土出口商。另一方面，华盛顿仍需维护美元作为全球主要储备货币的角色，毕竟全球的商品定价和账户结算都以它为基准。
日元走软对日本来说是一把双刃剑。一方面，这提升了日本出口商在海外市场的竞争能力；另一方面，进口支出随之增加，尤其在能源领域。由于原油国际贸易以美元结算，日本不仅要承受全球油价上升的冲击，还要面对本币贬值的压力，结果是进口每单位石油都需支付更多日元。
美元升值拉低亚洲多国货币的现象中，日元的表现格外突出。自4月开始，日本财务省投入数百亿美元购买日元以维持汇率，但这些努力的成效相当有限。
在东京发表的讲话中，片山表示政府立场是日元估值不足，同时强调首相高市早苗在经济重启上的各项举措。
干预行动发生之际，日本央行正好召开最新一次会议。会上决定暂时按兵不动，但释放出未来仍可能加息的信号。考虑到央行已在6月加过一次息，业内人士普遍预期年内或还有一次加息。
长期以来，日本央行通过超低利率政策来抗击通货紧缩。如今，在通胀压力下央行已经开启加息周期。但首相高市早苗对此持不同看法，她主张维持低利率环境以支撑财政刺激、减税和国防预算扩张，因为利率上升会加大这些项目的融资难度。
多位经济学人指出，日本加息能够拉小日美利差，进而缓解日元跌势。访日期间，美国财政部长贝森特也持同样看法。
股市表现上，日本胜过美国。虽然近一个月稍有回调，但日经225指数今年至今涨幅仍接近30%，相比标普500的9.2%升幅明显领先。
历史上，美日最近一次联合外汇干预发生在2011年。当时日本大地震海啸来袭，日元反而暴涨，两国因此合力打压强势日元。1998年那轮日元贬值危机中，美国也曾出手协助日本稳定汇率。
日元持续疲软之于特朗普政府却是一道难题。弱日元让日本制造商相对美国同行更有竞争力，这与特朗普通过关税将产能拉回美国的目标相悖。
日元贬值可能推高日本的物价水平，这会促使央行更激进地加息。而日债收益率上升则会导致日本投资者回撤在美债上的投资，转向本土资产。这一资本流向可能压低美债价格，推高美债收益率，最终抬高全美借贷成本。
对于美国财政部何以出手相助，周日有人向特朗普提问。
“为支撑日本货币”，特朗普在马州安德鲁斯空军基地着陆后回答。”这是因为我们和日本关系不错，而且我们财力充足，非常、非常充足。”
他补充说，”日本向来对我们不错，除了那个珍珠港事件。”
财政部长贝森特也通过X发文印证了这一行动。他在帖子中称这次协调外汇操作”应对了日元的混乱波动”，并承诺”对未来的联合干预不会有任何保留”。
片山指出，日本财务省”继续全程掌控局势，并与美国方面深入沟通”。
然而分析人士提醒，若经济基本面未现改观，单纯的市场干预恐难改日元颓势。
富国银行分析人士认为，”干预充分反映了当局捍卫本币的决心在增强，但同样说明了外汇操作所有的局限。”
周日，特朗普总统公开承认美国财政部参与了此事。日本财务大臣片山皋月随后发表声明，指出这一行动是针对日元长期衰弱所引发的”过度波动与混乱走势”而采取的措施。
日元之所以持续下滑，主要源于两方面因素。其一是投资者日益担心日本财政支出的不断攀升；其二则是美伊冲突导致能源价格高企。这两大压力叠加，直接推低了日元价值。数据显示，到7月时，日元已创出80年代初以来的新低。美元兑日元汇率一度冲上163以上的水平，而一年前仅为147。
根据《金融时报》获悉的消息，美方通过抛出欧元、买入日元的方式给予支持。这一干预在周一东京开市时见效，日元一度涨至155附近，之后有所回调并最终稳定在156.5周边。
这一干预行动反映出美国在美元地位问题上面临的精妙平衡。一方面，特朗普曾反复强调，美元过强会推高美国商品的国际价格，最终伤害本土出口商。另一方面，华盛顿仍需维护美元作为全球主要储备货币的角色，毕竟全球的商品定价和账户结算都以它为基准。
日元走软对日本来说是一把双刃剑。一方面，这提升了日本出口商在海外市场的竞争能力；另一方面，进口支出随之增加，尤其在能源领域。由于原油国际贸易以美元结算，日本不仅要承受全球油价上升的冲击，还要面对本币贬值的压力，结果是进口每单位石油都需支付更多日元。
美元升值拉低亚洲多国货币的现象中，日元的表现格外突出。自4月开始，日本财务省投入数百亿美元购买日元以维持汇率，但这些努力的成效相当有限。
在东京发表的讲话中，片山表示政府立场是日元估值不足，同时强调首相高市早苗在经济重启上的各项举措。
干预行动发生之际，日本央行正好召开最新一次会议。会上决定暂时按兵不动，但释放出未来仍可能加息的信号。考虑到央行已在6月加过一次息，业内人士普遍预期年内或还有一次加息。
长期以来，日本央行通过超低利率政策来抗击通货紧缩。如今，在通胀压力下央行已经开启加息周期。但首相高市早苗对此持不同看法，她主张维持低利率环境以支撑财政刺激、减税和国防预算扩张，因为利率上升会加大这些项目的融资难度。
多位经济学人指出，日本加息能够拉小日美利差，进而缓解日元跌势。访日期间，美国财政部长贝森特也持同样看法。
股市表现上，日本胜过美国。虽然近一个月稍有回调，但日经225指数今年至今涨幅仍接近30%，相比标普500的9.2%升幅明显领先。
历史上，美日最近一次联合外汇干预发生在2011年。当时日本大地震海啸来袭，日元反而暴涨，两国因此合力打压强势日元。1998年那轮日元贬值危机中，美国也曾出手协助日本稳定汇率。
日元持续疲软之于特朗普政府却是一道难题。弱日元让日本制造商相对美国同行更有竞争力，这与特朗普通过关税将产能拉回美国的目标相悖。
日元贬值可能推高日本的物价水平，这会促使央行更激进地加息。而日债收益率上升则会导致日本投资者回撤在美债上的投资，转向本土资产。这一资本流向可能压低美债价格，推高美债收益率，最终抬高全美借贷成本。
对于美国财政部何以出手相助，周日有人向特朗普提问。
“为支撑日本货币”，特朗普在马州安德鲁斯空军基地着陆后回答。”这是因为我们和日本关系不错，而且我们财力充足，非常、非常充足。”
他补充说，”日本向来对我们不错，除了那个珍珠港事件。”
财政部长贝森特也通过X发文印证了这一行动。他在帖子中称这次协调外汇操作”应对了日元的混乱波动”，并承诺”对未来的联合干预不会有任何保留”。
片山指出，日本财务省”继续全程掌控局势，并与美国方面深入沟通”。
然而分析人士提醒，若经济基本面未现改观，单纯的市场干预恐难改日元颓势。
富国银行分析人士认为，”干预充分反映了当局捍卫本币的决心在增强，但同样说明了外汇操作所有的局限。”
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