这位2008年诺贝尔经济学奖得主在30日的文章中解释，过去市场相信所谓“TACO”——即“川普总会退缩”。但现在越来越多人意识到，现实更接近“NACHO”，也就是“荷莫兹海峡根本没机会恢复开放”。在他看来，只要海峡封锁没有造成更严重的经济反噬，局面就难以真正松动。
克鲁曼认为，从现实角度看，若想让荷莫兹海峡重新通航，唯一可行的方式是美伊双方同时后退一步：伊朗取消事实上的海峡封锁，美国则停止对伊朗港口的封锁。他指出，这种安排未必要靠正式协议达成，也不需要双方建立互信，只要彼此终止当前行动即可，因此“没有协议的解决方式”理论上仍有空间。
他进一步回顾，伊朗4月17日曾宣布允许商船穿越荷莫兹海峡，当时布兰特油价随即跌回每桶90美元出头。但由于川普拒绝解除美国对伊朗的“反封锁”，德黑兰又恢复限制措施，油价因此重新上扬，从低点累计反弹大约30美元。
重开荷莫兹海峡的三大障碍
克鲁曼指出，眼下阻碍海峡恢复开放的关键因素有三项：川普强烈的好胜心、他对实际局势判断失真，以及伊朗对美国履约能力完全缺乏信任。
首先，川普极度重视颜面，却又难以承认失败。因此他不愿面对这场行动可能成为美国重大战略失误的现实，更急着逼伊朗让步，好让自己能对外宣称胜利。也正因如此，他误以为德黑兰最终一定会低头。
其次，克鲁曼认为，川普周围的人不断报喜，让他无法准确掌握战场实际情况。川普上周日宣称，伊朗几乎已无处储油，再过三天输油管就会爆裂，但现实并未如此发展。
诚然，美国封锁确实给伊朗石油业带来技术压力。当地储油空间所剩不多，而油井也不像水龙头一样说关就关，贸然减产可能会伤害油田本身。不过从现有迹象看，伊朗似乎正着手做必要调整，以撑过这段时期。
美国的封锁同样重创伊朗经济，通胀和失业率都明显升高。这也是为何伊朗愿意以恢复海峡通航换取美方结束封锁。但克鲁曼认为，川普想要的不止于此，而伊朗不会给，因为德黑兰明白，荷莫兹僵局正在反噬美国和全球经济，也让美国国内民意升高不满，可能在11月中期选举前对川普造成沉重打击。
第三个问题是信任彻底崩塌。伊朗看到的是，川普几乎把与外国达成的政策协议都撕毁过：长期贸易安排被单边关税破坏、北约遭持续削弱，连奥巴马时期的伊核协议也被他亲手废弃。既然如此，德黑兰自然不会相信他对任何新承诺会长期兑现。
换句话说，即便伊朗真的同意交出浓缩铀库存，换取美国解除封锁，外界也会担心川普在达成目的后再次翻脸，甚至附加更多条件。
因此，伊朗不会接受任何明显削弱自身战略筹码的让步，这也意味着它不会给川普制造一个可以公开宣告胜利的台阶。
伊朗战争将如何结束？
克鲁曼判断，除非川普愿意下令实施骇人听闻的重大战争罪行，而且美军还愿意执行，否则这场战争最终大概率仍会回到几周前就已摆在桌面上的那种“无协议收场”：美国结束封锁，伊朗重开海峡。
战后，伊朗或许会更贫困，但在战略位置上反而更强；美国则可能吞下前所未有的战略挫败。
他最后抛出疑问：在川普愿意面对现实之前，美国和全球经济还要先承受多少代价？
